以一种奇怪的方式，房屋就像加密货币代币的反映。 前者本质上是有用的，并且供应受限。后者本质上是无用的（除了稳定币和你可以用一只手数得出的例外），并且生产的边际成本为零。 当补贴——比如刺激支票——冲击需求侧时，这两者在中长期的反应是不同的。 房屋——就像医生和大学录取一样——在美国通常无法快速生产。原因相对简单：监管阻止了新供应的上线。 因此，如果有更多资金（通过刺激支票或融资）可用于购买*几乎相同数量的房屋*，你得到的不是更多人住进房屋，而是房屋的快速增值，居住的房屋数量仍然不变。人们拥有房屋的组合可能会改变，但除非房屋供应能够显著增长，否则房屋在整体上不会变得更可负担。 另一方面，加密货币代币几乎没有监管阻止供应增长。 我可能不需要做一个图表来显示过去五年代币数量和房价的变化。我们都知道这两者都是上升的。 随着代币启动平台的出现，供应压力不断，因此代币的中位价格趋向于零，除非它们提供一些差异化以保持竞争力。当然，大多数是无用的。 一般来说，政府喜欢补贴需求并限制供应——这两者都有明确的受益群体。然而，这是一种有毒的组合，在很大程度上导致了医生的一个小时或一个学期的大学费用如此高。 关于谁会想持有50年期的债券还有另一个话题，但那可以是另一个帖子。