Một bình luận nhanh, không chính thức: Tôi nghĩ Chương 2 của bạn rất tốt và làm rất tốt việc phác thảo các vấn đề mà Trung Quốc đang đối mặt, nhưng tôi muốn cảnh báo bạn về tuyên bố rằng Trung Quốc đang nói dối về tỷ lệ tăng trưởng GDP. Tôi không nghĩ họ đang nói dối nhiều như đang sử dụng một định nghĩa về GDP được thiết kế để hoạt động trong các nền kinh tế bị ràng buộc ngân sách cứng, và có thể trở nên vô nghĩa trong các nền kinh tế bị ràng buộc ngân sách mềm. Trong trường hợp trước, đầu tư kém thực sự xảy ra, và thêm vào GDP nhiều hơn là tạo ra giá trị kinh tế thực. Nhưng nhà đầu tư cuối cùng sẽ phá sản và lợi nhuận của họ trở thành âm khi khoản đầu tư kém của họ bị ghi giảm. Trong trường hợp đó, những gì trước đây đã được thêm vào GDP một cách không chính xác sẽ bị trừ đi, vì vậy trong khoảng thời gian tương đối ngắn, đầu tư kém không có ảnh hưởng tích lũy đến tăng trưởng GDP. Nhưng ở những quốc gia như Trung Quốc, nơi mà phần lớn nền kinh tế hoạt động dưới ngân sách mềm (tức là, khoản đầu tư kém hệ thống của bạn không bị kỷ luật bởi phá sản vì các chính quyền địa phương có thể buộc các ngân hàng tiếp tục chỉ đạo tín dụng cho bạn), đầu tư kém có thể tiếp tục thêm vào tính toán GDP trong một thời gian dài mà không có thời điểm phải đối mặt, mặc dù chỉ miễn là nợ có thể được gia hạn. Để nói theo thuật ngữ kế toán, ngân sách cứng cuối cùng buộc bạn phải công nhận các khoản lỗ đầu tư như là chi phí, bất kể bạn có muốn làm như vậy hay không, nhưng ngân sách mềm cho phép bạn vốn hóa những khoản lỗ đó thay vì ghi nhận chúng là chi phí, và điều này cho phép bạn vừa giả vờ rằng tài sản của bạn có giá trị cao hơn nhiều so với thực tế và rằng lợi nhuận của bạn cao hơn thực tế. Bởi vì lợi nhuận được tính là một phần của tăng trưởng GDP (như chúng nên được, nếu lợi nhuận là thực), bằng cách không công nhận các khoản lỗ đầu tư của bạn, bạn thêm nhiều vào GDP hơn bạn sẽ làm nếu không có điều đó. Trò chơi này có thể tiếp tục miễn là bạn có thể gia hạn các khoản lỗ đã vốn hóa dưới dạng nợ tăng lên, vì thực tế rằng tài sản của bạn không tạo ra đủ để phục vụ nợ của bạn có thể được che giấu bằng cách "phục vụ" nợ bằng nợ mới, nhưng tất nhiên điều này yêu cầu một sự gia tăng trong tăng trưởng nợ. Đó là vấn đề: một khi bạn không thể còn tăng nợ của mình, hoặc bạn quyết định kiềm chế nợ, trò chơi không thể còn hoạt động, và tất cả những khoản lỗ đã vốn hóa trước đó giờ phải được công nhận, hoặc nhanh chóng (tức là dưới dạng khủng hoảng) hoặc chậm (dưới dạng "những thập kỷ mất mát"). Bạn có thể lập luận rằng sự phân biệt giữa việc giả mạo GDP và sử dụng một thước đo GDP không phù hợp là một điều nhỏ, nhưng nó có những hệ quả quan trọng. Khi mọi người lập luận rằng Trung Quốc có một vấn đề kinh tế thực sự, và họ đang che giấu nó bằng cách nói dối về dữ liệu GDP, người Trung Quốc có thể không đồng ý nếu họ tin rằng họ không nói dối, mà đang tính toán GDP theo cách mà Mỹ và mọi người khác làm. Tôi nghĩ rằng sẽ hữu ích hơn khi lập luận rằng trong khi các tính toán GDP của họ là "đúng" theo nghĩa là chúng phản ánh thực tiễn tốt nhất trong các nền kinh tế tư bản, vì những nền kinh tế này hoạt động dưới các ràng buộc ngân sách cứng, chúng liên quan đến một cơ chế điều chỉnh đối với dữ liệu GDP mà không hoạt động ở Trung Quốc. Người Trung Quốc không nói dối về GDP nhiều như đang sử dụng nó không phù hợp để đo lường tăng trưởng kinh tế thực. Rất vui được thảo luận.