К сожалению, Трамп начал свой второй срок, решив вести торговые войны с большей частью мира. Экспортный бум Китая (и его нехватка импорта) создали материальные условия для коалиции, направленной на принуждение к некоторым изменениям в политике Китая 1/

Люди обычно воспринимают торговлю как улицу с двусторонним движением: я покупаю у тебя, ты покупаешь у меня... но неясно, что, если вообще что-то, Китай под руководством Си хочет импортировать со временем (кроме, возможно, некоторых товаров). & Си заработал целое состояние на экспорте за последние 5 лет 2/

И никто не преуспевает в продажах в Китай. Данные МВФ по Мировому экономическому обзору показывают нулевой (слегка отрицательный) рост объема импорта с конца 2018 года, в то время как рост объема экспорта увеличился на 40% ... 3/

И если вы посмотрите на график импорта товаров по сравнению с ростом Китая, вам нужно сделать один из следующих выводов: a) Реальный рост Китая завышен; или b) Китай сейчас растет за счет замещения импорта или c) Реальный рост Китая завышен, и Китай становится более самодостаточным 4/

Много крупных учреждений (МВФ, The Economist, многие крупные банки и т.д.) постоянно говорят о деглобализации. Но на самом деле деглобализации со стороны США не произошло — объемы импорта в США в основном следовали за ростом экономики США 5/

Статистически, вся деколонизация произошла из Китая — так как китайский импорт отделился от заявленного роста Китая (ЕЦБ на самом деле отметил это еще в 2018 году — и это еще более актуально сегодня) 6/

И действительно трудно думать об этом графике — и о графике, показывающем, что реальный обменный курс юаня упал на 15-20% за последние 5 лет — и не прийти к выводу, что юань недооценен. Рост экспорта Китая всегда превосходит мировой торговый рост после девальвации! 7/