Сейчас мнения о движении цен на медь сильно расходятся. Некоторые говорят, что предложение превышает спрос, и китайские покупатели высококачественной меди сразу перестанут покупать; другие продолжают верить, что новые источники энергии и AI-сети не могут обойтись без меди, и если меди не хватит, цена может превысить 11000 долларов за тонну🧐

Основные потребности меди в настоящее время приходят из: 1️⃣ Электричество и электросети (максимальная опорная область) 35%~40% Применение: медь является одним из лучших проводников электричества, уступая только серебру, используется для высоковольтных линий электропередачи, трансформаторов, кабелей и катушек электродвигателей. Обновление устаревших электросетей в разных странах (США, Индия) Подключение возобновляемых источников энергии к сети, дальняя передача (ветровая энергия) 2️⃣ Строительство и инфраструктура 25%~30% Применение: электрические провода, водопроводы, системы кондиционирования, отделочные элементы в жилых и коммерческих зданиях. Слабее 3️⃣ Транспорт (особенно электромобили) 12%~15% Электромобили являются одним из основных двигателей роста спроса на медь. Для бензиновых автомобилей требуется около 20–25 кг меди Для гибридов около 40 кг Для чистых электромобилей в среднем 80–85 кг, некоторые высококлассные модели даже близки к 100 кг Зарядные станции, батареи, электрические приводы и системы управления требуют большого количества меди. 4️⃣ Электронные и коммуникационные устройства около 10–12% Рост довольно быстрый: серверы AI, центры обработки данных, производство чипов.

Слишком ли много предложения или недостаточно, я думаю, это в значительной степени зависит от того, какой временной интервал вы рассматриваете. Здесь также есть ключевой переменный фактор — Китай. Китай, как крупнейший в мире потребитель меди, составляет около 50% мирового потребления, и в периоды высоких цен на медь, возможно, значительно сократит объемы закупок. Если говорить о краткосрочной перспективе: высокие цены на медь могут привести к приостановке части не критически важного спроса. Только около 30–40% спроса (особенно в строительстве, производстве и экспортно-ориентированных отраслях) чувствительны к ценам и будут реагировать на рост цен с помощью "отсрочки закупок, сокращения запасов, замены материалов". В прошлом также были примеры отмены политики по переработке меди для увеличения предложения. В долгосрочной перспективе более 60% спроса относится к "жесткому или политически обусловленному спросу", и даже при высоких ценах на медь трудно "остановить закупки". Согласно прогнозам ICSG и основных рыночных аналитиков, в 2026 году может возникнуть небольшой дефицит в 100–200 тысяч тонн. Я также попросил chatGPT провести расчет, и он оценил дефицит в 100 до 300 тысяч тонн. Однако этот дефицит не будет слишком большим. Вывод: цены на медь могут достигнуть краткосрочного пика, но в долгосрочной перспективе будут расти.