Actualmente hay una gran discrepancia en la tendencia del precio del cobre. Algunos dicen que la oferta supera la demanda, y que los compradores chinos dejarán de comprar cobre a precios altos; otros, sin embargo, siguen siendo optimistas, argumentando que las energías renovables y las redes eléctricas de AI no pueden prescindir del cobre, y que si no hay suficiente, el precio superará los 11,000 dólares por tonelada 🧐

La demanda de cobre actualmente proviene de: 1️⃣ Electricidad y redes eléctricas (sector más importante) 35%~40% Uso: El cobre es uno de los metales con mejor conductividad, solo superado por la plata, utilizado en líneas de transmisión de alta tensión, transformadores, cables y bobinas de motores. Actualización de redes eléctricas antiguas en varios países (EE. UU., India) Integración de energías renovables a la red, transmisión a larga distancia (energía eólica) 2️⃣ Construcción e infraestructura 25%~30% Uso: Cables eléctricos, tuberías, sistemas de aire acondicionado y elementos decorativos en edificios residenciales y comerciales. Relativamente débil 3️⃣ Transporte (especialmente vehículos eléctricos) 12%~15% Los vehículos eléctricos son uno de los motores clave del crecimiento de la demanda de cobre. Los vehículos de combustión utilizan aproximadamente 20–25 kg de cobre. Los híbridos utilizan alrededor de 40 kg. Los vehículos eléctricos puros utilizan un promedio de 80–85 kg, y algunos modelos de alta gama incluso se acercan a 100 kg. Las estaciones de carga, baterías, sistemas de propulsión eléctrica y control eléctrico utilizan grandes cantidades de cobre. 4️⃣ Dispositivos electrónicos y de comunicación aproximadamente 10–12% Crecimiento rápido: servidores de IA, centros de datos, fabricación de chips.

¿Realmente hay un exceso de oferta o una falta de oferta? Creo que esto depende en gran medida del período de tiempo que se considere. Aquí hay un variable clave: China. China, como el mayor consumidor de cobre del mundo, representa aproximadamente el 50% del consumo global. Cuando los precios del cobre son altos, ¿reducirá significativamente su volumen de compras? Si hablamos a corto plazo: los precios altos del cobre pueden llevar a que parte de la demanda no esencial se pause. Solo alrededor del 30-40% de la demanda (especialmente en los sectores de construcción, manufactura e industrias orientadas a la exportación) es relativamente sensible a los precios, y puede responder al aumento de precios mediante "retraso en las compras, reducción de inventarios, materiales alternativos". En el pasado, también ha habido ejemplos de políticas que liberalizan el cobre reciclado para aumentar la oferta. A largo plazo, más del 60% pertenece a la "demanda rígida o impulsada por políticas", que incluso con precios altos del cobre es difícil de "detener las compras". Según ICSG y las principales previsiones del mercado, en 2026 podría haber un ligero déficit en el cobre refinado global, en el rango de 100,000 a 200,000 toneladas. Hice que chatGPT también hiciera un cálculo, y su estimación del déficit fue de entre 100,000 y 300,000 toneladas. Sin embargo, este déficit no es tan grande. Conclusión: el precio del cobre puede estar en un pico a corto plazo, pero a largo plazo se espera que suba.