DApp Store | Web3 Hub tapahtumille ja peleille

Trendaavat aiheet

Dan Gray

"Myöhäinen taloustieteilijä Carlo Cipolla kirjoitti kuuluisasti, että ihmiskunnan aliarvostetuin voima on typeryys – ei pahantahtoisuus tai ahneus, vaan ihmisten johdonmukainen kyky vahingoittaa itseään ja muita ilman hyötyä. Hänen varoituksensa ei koskenut vain yksilöitä; Se koskee instituutioita, markkinoita ja kansakuntia. Vaarallisimmat toimijat eivät ole pahiksia, jotka hakevat hyväksikäyttöä muiden kustannuksella – he ovat niitä, jotka kompuroivat itsevarmasti tuhoon, vievät arvon mukanaan." @Lux_Capital LP-kirje on lukemisen arvoinen mille tahansa jakajalle. Sekä yleislääkärit että LP:t voivat oppia paljon tästä Cipollan laista käsittelevästä osiosta heidän Q3 2025 päivityksessään. Se käsittelee monia aiheita, joista olen kirjoittanut viimeisen kolmen vuoden aikana: yliluottamus, riskienhallinta ja objektiivisuus — kyky tehdä parempia, järkevämpiä päätöksiä. Nämä ongelmat jäävät laajasti huomiotta alalla, joka juhlistaa intuition ja vaiston illuusiota — jonka seurauksena on keskinkertainen suorituskyky ja heikko sinnikkyys. Jos haluat rakentaa perinnön, sinun täytyy opiskella materiaalia henkilöiltä kuten Kahneman, Duke ja Mauboussin. "Olemme kääntäneet Cipollan lain Luxilla rakentamalla antifragiileja päätöksentekojärjestelmiä, tapoja ja heuristiikkoja, jotka helpottavat positiivisten mahdollisuuksien hyödyntämistä samalla kun ne vastustavat virheellistä ajattelua. Opimme ystäviltä, kuten edesmenneeltä Danny Kahnemanilta sekä Annie Dukelta ja Michael Mauboussinilta, miten riskien ja päätöksenteon pohdinta, jotta virheet (ja katumuksen pysyvyys, jossa on yksi hopealuoti per kumppani per rahasto, harvoin käytetty tai hyödynnetty) sekä komissiovirheitä sijoittelun kokojen määrittelyssä. Suosimme prosessia impulssin sijaan, rakennetta kouristusten sijaan. Toisen kumppanin kärsimätön tai impulsiivinen vaisto pehmenee toisen pragmaattisella rytmityksellä. Pakottomien virheiden välttäminen—olipa kyse salkun rakentamisesta, kumppanuuksista tai mielikuvista—on kasaantunut hiljaisesti kuin korko varovaisuuteen. Pyrimme rakentamaan suojakaiteita omaa itseluottamustamme vastaan, ja kun näemme muiden ovelia, ovelia ja jopa vilpittömiä hölmöjä, muistutamme meitä siitä, että selviytyminen ja menestys eivät usein kuulu rohkeimmille, vaan vähiten itseään tuhoaville." Hyvin tehty @wolfejosh ja kumppanit. 👏

Cambridge Associates sanoo, että rahaston tuotoista ei pitäisi saada merkitystä ennen vuotta 8. AngelListin tiedot osoittavat riskipääomasalkun TVPI:n kasvun tasaisesti vuonna 8. Kumppanit siirtyvät uusiin yrityksiin keskimäärin 7 vuoden kuluttua. Tämä on vain sattumaa.

Riskipääoman musiikkituolit (ja miksi perustajien pitäisi välittää) Kun aloitin riskipääoman, oletin, että vastuunalaiset yhtiömiehet pysyivät yrityksissä suurimman osan urastaan. Ulkopuolelta pääomasijoittajat näyttivät vakailta instituutioilta. Ainakin he tunsivat olonsa pysyvämmiksi kuin heidän tukemansa startupit. Tämä oletus oli täysin väärä. Tuolloin olin Tinderissä ja Index Venturesin partiolaisena. Se oli mahtava kokemus, mutta aliarvioin todella, kuinka myrskyisiä asiat voivat olla muissa pääomasijoitusyrityksissä, joiden kanssa sijoitin ja tutustuin lähemmin. Tämä turbulenssi on vain kiihtynyt viime vuosina. Joka viikko näen kumppaneiden lähtevän, yritysten muokkaavan strategioitaan ja LP-suhteiden muuttuvan. Tuntuu kuin katsoisin ESPN:ää tässä vaiheessa odottaessaan, että Shams kertoo kauppauutisia. Onneksi meillä on @jordihays & @johncoogan @tbpn. Perustajille riskipääoman musiikkituolit tuntuvat siltä, että pöydän toisella puolella tapahtuu jotain. Aistit toimialan muuttuvan, mutta olet kiireinen yrityksesi rakentamisessa. Mikä tahansa kaaos on kehittymässä pääomasijoitusyritysten sisällä, ei ole aivan päällimmäisenä mielessä. Mutta sinun pitäisi ajatella sitä paljon enemmän. Ja tässä on syy. Kun nostat pääomasijoitusyrityksestä, et todellakaan nosta yritykseltä. Korotat tietyltä kumppanilta. Otat vastaan heidän puheluihinsa, luotat heidän arvostelukykyynsä ja rakennat suhteesi heidän ympärilleen. He ovat se, joka istuu hallituksessasi, lähettää sinulle tekstiviestejä myöhään illalla ja mieluiten taistelee puolestasi, kun asiat muuttuvat vaikeiksi. Kun he lähtevät, menetät tuon asianajajan. Yhtäkkiä henkilö, joka välitti eniten selviytymisestäsi kumppanuuden sisällä, on poissa. Nykypäivän pääomasijoitusmaailmassa kyseinen kumppani ei ehkä ole edes paikalla, kun seuraava varainkeruusi pyörii. Puhuin eilen monivaiheisen rahaston entisen osakkaan kanssa, ja hän kertoi minulle, että pääomasijoitusyrityksen keskimääräinen osakas pysyy mukana 7 vuotta. Ja kun he lähtevät, on tärkeää ymmärtää seuraukset sinulle. Seuraavaksi tapahtuu usein se, että sinusta tulee "adoptoitu yritys". Muut kumppanit eivät kiirehdi lunastamaan sinua, koska tukemista ei lasketa heidän tulostauluunsa. Venture on attribuutioon perustuva yritys, ja jos he eivät ole hankkineet tai johtaneet kauppaasi, kannustin käyttää aikaa auttamiseen on vähäinen. Hallituksen dynamiikka vain pahentaa ongelmaa. Jos alkuperäinen kumppanisi lähtee, hänen paikkansa saatetaan siirtää jollekulle, joka tuskin tuntee yritystäsi, tai mikä pahempaa, jollekulle, joka ei välitä siitä. Nyt tuhlaat syklejä kouluttamalla uudelleen uutta ihmistä, jolla on vain vähän emotionaalista tai taloudellista sidettä menestykseesi. Sen sijaan, että keskittyisit rakentamiseen, olet palannut lähtöruutuun ja selität perusasiat jollekulle, joka ei ole panostanut tarinaasi. Ja sitten on signalointiriski. Muut sijoittajat huomaavat, kun mestarisi lähtee yrityksestään. Myös LP:t huomaavat. Vaikka yrityksesi menestyisi hyvin, elämäsi muuttuu. "Tukeeko yritys sinua edelleen?" Muut sijoittajat, mahdolliset työntekijät ja media kysyvät sinulta tämän kysymyksen kymmeniä kertoja. Voit selittää tämän melko helposti, mutta se on vain yksi niistä ärsyttävistä kysymyksistä, joista sinun on puhuttava monien vuosien ajan. Tämän ei ole tarkoitus olla sairaalloista. Se on muistutus valita kumppanisi huolellisesti ja ymmärtää heidän urapolkunsa ja asemansa yrityksessä. Varainkeruu on tällä hetkellä kaoottista. Kupla tai ei, perustajat ja sijoittajat pikatreffeillä tiensä suurille kierroksille, ja kaikkien odotetaan rakentavan luottamusta aikajanalla, joka olisi hullua missä tahansa normaalissa liikesuhteessa. Paras neuvoni on, että älä oleta, että valitsemasi kumppani on siellä ikuisesti. Tutustu muuhun kumppanuuteen, ymmärrä, miten he ajattelevat, ja varmista, että todella uskot yrityksen kulttuuriin ja eetokseen. Eräs ystävä sanoi sen eilen hyvin: ainoa henkilö, joka lähes varmasti pysyy mukana, on yrityksen perustaja. Se on pitkäaikaisin kumppani, jonka kanssa olet aloittamassa liiketoimintaa. Et ehkä pääse paljon käsiksi yrityksen perustajiin, mutta kannattaa silti tietää heidän tarinansa, maineensa ja se, miten he ovat näyttäytyneet perustajille ajan myötä. Venture Capital Musical Chairs ei pysähdy lähiaikoina. Jos jotain, se muuttuu paljon mausteisemmaksi, kun ymmärrämme, mitkä kumppanit tekivät massiivisia tekoälyn heilahteluja, jotka tuottavat useita miljardeja heidän yrityksilleen, tai jättävät yrityksensä pussiin. Kummassakin tapauksessa kumppanisi saattaa silti lähteä. Sijoittajat, jotka murskasivat tämän tekoälyaallon, saattavat käyttää tätä vauhtia pyörittääkseen ja perustaakseen omia yrityksiään. Ja ne, jotka eivät saaneet suuria voittoja tässä syklissä, saattavat etsiä pian uusia työpaikkoja syistä, jotka me kaikki ymmärrämme. Perustajana valitse kumppanisi huolellisesti ja varmista, ettet ole viimeinen, joka jää seisomaan, kun musiikki loppuu. Evä.

Johtavat

Rankkaus

Suosikit