自2022年底以來，標準普爾500指數基本上分為兩個市場：AI領導者和其他所有人。 如果沒有大型AI公司，標準普爾500指數的其餘部分在這段時間內僅上漲約25%，這大約是8%左右的年化回報。 如果加上大型AI和科技公司，總回報則跳升至約73%，這更接近於集中增長或風險投資的預期，而不是廣泛指數的預期。 這告訴你，標準普爾500指數的集中度遠比人們想像的要高。前五名以AI為重的公司接近整個指數的30%權重，而僅僅是Nvidia和Alphabet就貢獻了今年標準普爾500指數約三分之一的增長。 如果AI故事持續發展，這種集中度將對你有利，指數可以持續上升。 這也是我們在milk road的信念。只要AI資本支出持續轉化為實際收入和利潤增長，這個以AI為重的標準普爾500指數可能會趨向上升，但有一個警告：如果這幾位領導者出現失誤，整個指數會迅速受到影響。