2022 sonlarından bu yana S&P temelde iki pazara ayrıldı: yapay zeka liderleri ve diğer herkes. Büyük yapay zeka isimleri olmadan, S&P'nin geri kalanı bu dönemde sadece yaklaşık %25 arttı, ki bu da yaklaşık %8 civarında yıllık bir getiri demek. Mega cap yapay zeka ve teknoloji isimlerini ekleyince, toplam getiri yaklaşık %73'e yükselir; bu, geniş bir endeksten ziyade yoğun büyüme veya girişim bahislerinden bekleyeceğinize daha yakındır. Bu size S&P 500'ün insanların düşündüğünden çok daha yoğun olduğunu gösteriyor. En büyük beş yapay zeka ağırlıklı isim, ağırlık olarak tüm endeksin yaklaşık %30'unu oluşturuyor ve sadece Nvidia ile Alphabet, bu yıl S&P'nin kazanımlarının yaklaşık üçte birini sağladı. Yapay zeka hikayesi sürekli performans gösterirse, bu konsantrasyon sizin lehinize olur ve indeks daha da yükselmeye devam edebilir. Ve Milk Road'da da buna inanıyoruz. Yapay zeka sermayesi gerçek gelir ve kâr büyümesine dönüşmeye devam ettiği sürece, bu yapay zeka ağırlıklı S&P muhtemelen yükseliyor ama bir şart şunu belirtir: eğer o birkaç lider tökezleerse, tüm endeks bunu hızlıca hisseder.