Desde finales de 2022, el S&P se ha dividido básicamente en dos mercados: los líderes en IA y todos los demás. Sin los grandes nombres de IA, el resto del S&P solo ha subido alrededor del 25% en este período, lo que equivale a un retorno anualizado de aproximadamente un 8%. Si sumamos los grandes nombres de IA y tecnología, el retorno total salta a aproximadamente un 73%, más cerca de lo que esperarías de una apuesta de crecimiento concentrado o de capital de riesgo que de un índice amplio. Eso te dice que el S&P 500 está mucho más concentrado de lo que la gente piensa. Los cinco nombres más pesados en IA representan cerca del 30% de todo el índice en peso y solo Nvidia más Alphabet han contribuido con aproximadamente un tercio de las ganancias del S&P solo este año. Si la historia de la IA sigue dando resultados, esa concentración juega a tu favor y el índice puede seguir subiendo. Y eso es lo que creemos en milk road también. Mientras el gasto de capital en IA siga traduciéndose en un crecimiento real de ingresos y beneficios, este S&P pesado en IA probablemente tiende a subir, pero con la advertencia de que si esos pocos líderes tropiezan, todo el índice lo siente rápidamente.