С конца 2022 года S&P фактически разделился на два рынка: лидеры AI и все остальные. Без крупных имен в AI остальная часть S&P выросла всего на около 25% за этот период, что примерно соответствует 8% годовой доходности. Если добавить крупные компании в AI и технологии, общая доходность подскакивает до примерно 73%, что ближе к тому, что вы ожидали бы от концентрированного роста или венчурной ставки, чем от широкого индекса. Это говорит о том, что S&P 500 гораздо более концентрирован, чем люди думают. Пять крупнейших компаний с акцентом на AI составляют почти 30% всего индекса по весу, и только Nvidia и Alphabet внесли около трети прироста S&P в этом году. Если история AI продолжит приносить результаты, эта концентрация будет работать на вас, и индекс сможет продолжать расти. И мы в milk road также в это верим. Пока капитальные расходы на AI продолжают превращаться в реальные доходы и рост прибыли, этот индекс S&P с акцентом на AI, вероятно, будет расти, но с оговоркой, что если эти немногие лидеры споткнутся, весь индекс быстро это почувствует.