三個擁有大量經常帳盈餘的國家（日本來自利息收入和股息），以及擁有如此多的美元儲備，以至於他們在過去10年中將多餘的外匯轉向其他投資工具... 1/

這顯然會因為被認為的政治信號而引起很多關注 但不那麼明顯的是，這些國家都沒有短缺儲備或缺乏貿易融資的渠道，因此這項設施的實際使用案例是 ... 2/

而這三個國家如果願意，完全可以累積更多的外匯——中國基本上已經將外匯轉移給國家/政策銀行來管理（最近更是將外匯管理外包給政策銀行）... 3/

韓國在國民年金服務處積累了外匯資產，部分原因是為了減輕韓國銀行的干預壓力（還有因為韓國正在老齡化），而日本也推動GPIF增加海外投資……我認為部分原因是安倍十多年前想要一個較弱的日元 4/

我們知道阿根廷為什麼想要一條互換線（因為它缺乏外匯，不想讓比索貶值）；我們不太清楚日本、韓國和中國為什麼需要一個「金融安全網」，考慮到它們已經擁有充足的儲備和強勁的外部位置 5/5