在過去十年中，每當SPX/黃金接近1.5時，SPX都會隨之強勁上漲。 基本上，你可以將這張圖表解讀為，除非你認為即將發生全球金融危機（這是唯一使其低於1.5的情況），否則SPX在這裡相對於黃金是被低估的。

如果你想要駁斥這個論點，你可以試著爭辯說，國家將UST拋售並改為購買黃金代表了一種範式轉變，而這個歷史水平不再適用。選擇你的一方。

而且在網路泡沫期間，SPX/黃金的漲幅實在是瘋狂。你可以用這張圖作為論據，說明AI泡沫仍然有很大的空間。