В последние десять лет, каждый раз, когда SPX/золото приближалось к 1.5, за этим следовал сильный рост SPX. По сути, вы можете прочитать этот график как утверждение, что если вы не думаете, что приближается кризис уровня GFC (единственное, что ранее опускало его ниже 1.5), то SPX недооценен по сравнению с золотом здесь.

Если бы вы хотели опровергнуть этот аргумент, вы могли бы попытаться утверждать, что страны, которые сбрасывают UST и вместо этого покупают золото, представляют собой парадигмальный сдвиг, и этот исторический уровень больше не применим. Выберите свою сторону.

Также довольно безумно, насколько высоко поднялся SPX/золото во время пузыря доткомов. Вы можете использовать этот график как аргумент в пользу того, что пузырь ИИ все еще имеет много пространства.