In het afgelopen decennium, elke keer dat SPX/goud dicht bij 1,5 kwam, werd dit gevolgd door een sterke stijging in SPX. In wezen kun je deze grafiek lezen als dat, tenzij je denkt dat er een crisis op het niveau van een GFC aanstaande is (het enige dat het eerder onder 1,5 heeft gebracht), SPX hier ondergewaardeerd is ten opzichte van goud.

Als je deze argumentatie zou willen ontkrachten, zou je kunnen proberen te beweren dat landen die UST's afstoten en in plaats daarvan goud kopen een paradigmaverschuiving vertegenwoordigen en dat dit historische niveau niet echt meer van toepassing is. Kies je kant.

Het is ook behoorlijk insane hoe hoog SPX/goud werd tijdens de dotcom-bubbel. Je zou deze grafiek kunnen gebruiken als een argument dat de AI-bubbel nog veel ruimte heeft.