W ciągu ostatniej dekady, za każdym razem, gdy SPX/złoto zbliżało się do 1,5, następował silny wzrost SPX. W zasadzie można odczytać ten wykres jako mówiący, że chyba że myślisz, że nadchodzi kryzys na poziomie GFC (jedyna rzecz, która wcześniej zepchnęła go poniżej 1,5), SPX jest niedowartościowane w porównaniu do złota.

Jeśli chciałbyś podważyć ten argument, mógłbyś spróbować argumentować, że kraje zrzucające UST i kupujące zamiast tego złoto reprezentują zmianę paradygmatu i ten historyczny poziom już nie ma zastosowania. Wybierz swoją stronę.

Również to, jak wysoko SPX/złoto wzrosło podczas bańki dot com, jest dość szalone. Można użyć tego wykresu jako argumentu, że bańka AI wciąż ma dużo miejsca.