En la última década, cada vez que el SPX/oro se acercaba a 1,5, le seguía un fuerte impulso al alza en el SPX. Esencialmente, podría leer este gráfico como diciendo, a menos que crea que se avecina una crisis de nivel de GFC (lo único que lo ha llevado por debajo de 1.5 anteriormente), el SPX está infravalorado frente al oro aquí.
Si estuviera buscando invalidar este argumento, podría intentar argumentar que los países que descargan UST y compran oro representan un cambio de paradigma y este nivel histórico ya no se aplica realmente. Elige tu lado.
También es bastante loco lo alto que llegó el SPX/oro durante la burbuja de las puntocom. Se podría utilizar este gráfico como argumento de que la burbuja de la IA todavía tiene mucho espacio.
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