Trong thập kỷ qua, mỗi khi SPX/vàng gần 1.5, nó đều được theo sau bởi một đợt tăng mạnh của SPX. Về cơ bản, bạn có thể đọc biểu đồ này như đang nói rằng trừ khi bạn nghĩ rằng một cuộc khủng hoảng ở mức GFC sắp xảy ra (điều duy nhất đã đưa nó xuống dưới 1.5 trước đây), SPX đang bị định giá thấp so với vàng ở đây.

Nếu bạn đang tìm cách bác bỏ lập luận này, bạn có thể cố gắng lập luận rằng việc các quốc gia bán UST và mua vàng thay vào đó đại diện cho một sự thay đổi mô hình và mức lịch sử này không còn áp dụng nữa. Hãy chọn bên của bạn.

Cũng thật điên rồ khi SPX/vàng đã cao như thế nào trong thời kỳ bong bóng dot com. Bạn có thể sử dụng biểu đồ này như một lập luận rằng bong bóng AI vẫn còn nhiều không gian.