Au cours de la dernière décennie, chaque fois que le SPX/or a approché 1,5, cela a été suivi d'une forte hausse du SPX. Essentiellement, vous pourriez lire ce graphique comme disant que, à moins que vous ne pensiez qu'une crise de niveau GFC est à venir (la seule chose qui l'a fait descendre en dessous de 1,5 auparavant), le SPX est sous-évalué par rapport à l'or ici.

Si vous cherchiez à invalider cet argument, vous pourriez essayer de soutenir que les pays qui se débarrassent des UST et achètent de l'or à la place représentent un changement de paradigme et que ce niveau historique ne s'applique plus vraiment. Choisissez votre camp.

Il est également assez fou de voir à quel point le SPX/l'or a grimpé pendant la bulle Internet. Vous pourriez utiliser ce graphique comme un argument selon lequel la bulle de l'IA a encore beaucoup de marge.