投資者不時會在金融資產和實體資產之間輪換——反之亦然。   對於黃金最近的反彈,大家已經討論了很多,但較少人注意到這一波動可能來得多早。   以黃金計價時,標準普爾500指數現在才重新測試1929年市場高峰時的水平。   這並不是對經濟衰退的預測——遠非如此。   而是一種估值觀點,突顯出黃金在這個視角下仍然顯得多麼被低估。   目前,中央銀行顯然掌握著主導權。   但隨著市場動態的演變,我相信機構投資者可能被迫進行重大調整,轉向實體資產。   在我看來,這是一個對商品、黃金和資源豐富經濟體來說非常令人興奮的時刻。
計算:標準普爾500指數 / 黃金價格
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