能源股持續小幅上漲，靜靜地為我認為可能成為急劇、決定性突破的情況積累壓力。 你無法完美地把握這些轉折點，但宏觀因素正在到位： ▪️ 目前的市場定位仍然深度看空。 ▪️ 美國的石油和天然氣鑽井平台正在顯著減少。 ▪️ 石油的交易價格相對於貨幣供應量接近歷史上最便宜的水平之一。 ▪️ 能源在標準普爾500指數中的權重接近歷史低點。 這讓我想起當人們說我瘋了，因為我買入礦業股，堅持認為金屬永遠不會上漲的時候。 雖然我對礦業股的信心絲毫未變，但我也認為能源股是目前市場上最具基本吸引力的領域之一。

誰會想到，當黃金價格達到每盎司 $4,200 和白銀接近每盎司 $60 時，整個採礦行業的資本支出仍然會如此低迷？ 當你調整黃金價格時，總體資本支出目前處於歷史最低水平之一。 幾乎比之前的高點低了 90%。 如果你在尋找採礦周期頂部的經典跡象，那就是公司開始像醉漢一樣花錢。 今天，我們與此相去甚遠。 所有這些都強調了我的觀點，即我們仍然處於可能成為一個世紀以來最重要的採礦周期的非常早期階段。