1/ 流动性周期是数字资产价格最重要的驱动因素，因此让我们看看数据，看看这对加密货币意味着什么。 首先——我们显然处于流动性周期的末期。 h/t @crossbordercap

然而，普遍的共识是，比特币将跟随M2上涨，并有望追赶至接近20万美元。

但是流动性增长的势头已经放缓，接近成为数字资产价格的阻力。

然而，普遍共识是，比特币将跟随M2上涨，并看到接近20万美元的追赶交易。

但是流动性增长的势头已经放缓，接近成为数字资产价格的阻力。

美国联邦储备的净流动性已经放缓，并预计将在年末继续放缓。

5/ 根据杰伊的最新评论，美联储似乎接近结束量化紧缩，这应该会有所帮助，但这可能并不像人们想的那样看涨。

6/ Jay 还评论了改变资产负债表的构成，以匹配未偿国债的构成，感谢 "国债量化宽松"，这些国债现在偏向于短期票据，需要出售长期证券以达到平衡。 感谢 @FedGuy12

7/ QT 在2022年后10年以上的UST中从未发生过。 虽然长期利率在风险规避的恐慌中看起来有下降的趋势（TLT 上升），但一旦市场意识到影响，这次美联储的再平衡可能会导致长期利率上升。 感谢 @Econimica

8/ 共识是美联储结束量化紧缩（QT）是重新启动量化宽松（QE）的第一步。但特朗普支持的美联储真的会这样做吗？如果你相信财政部长斯科特·贝森特在《华尔街日报》上反对QE的文章——答案是否定的。

9/ 是的，短期利率似乎仍然可能会略微下降，这在市场上已经有很大一部分被定价了——除非你认为我们接近某种流动性事件或金融危机。