1/ El ciclo de liquidez es el motor más importante de los precios de los activos digitales, así que echemos un vistazo a los datos y veamos qué podría significar para las criptomonedas. Para empezar, claramente estamos en la fase tardía del ciclo de liquidez. h/t @crossbordercap

Sin embargo, la opinión consensuada es que Bitcoin seguirá a M2 hacia arriba y tendrá un comercio de recuperación cerca de los $200k.

3/ Pero el impulso del crecimiento de la liquidez ya se ha desacelerado y está cerca de convertirse en un obstáculo para los precios de los activos digitales.

2/ Sin embargo, la opinión consensuada es que Bitcoin seguirá a M2 hacia arriba y verá un comercio de recuperación cerca de los $200k.

3/ Pero el impulso del crecimiento de la liquidez ya se ha desacelerado y está cerca de convertirse en un obstáculo para los precios de los activos digitales.

4/ La liquidez neta de la Reserva Federal de EE. UU. ya ha disminuido y se espera que continúe disminuyendo hacia fin de año.

5/ Debería ayudar que la Fed parece estar cerca de terminar con la QT según los últimos comentarios de Jay, pero puede que no sea tan alcista como la gente piensa.

6/ Jay también hizo comentarios sobre cambiar la composición del balance para que coincida con la composición de los tesoros pendientes, que gracias a "Treasury QE" ahora están sesgados hacia los bonos a corto plazo y requerirían vender valores a largo plazo para equilibrar. h/t @FedGuy12

7/ QT nunca ocurrió en USTs de más de 10 años después de 2022. Mientras que las tasas del extremo largo parecen dirigirse a la baja (TLT más alto) por ahora debido al miedo a riesgos, este reequilibrio de la Fed podría enviar las tasas del extremo largo más altas una vez que el mercado se dé cuenta del impacto. h/t @Econimica

8/ El consenso es que el final de la QT por parte de la Fed es el primer paso para reiniciar la QE. Pero, ¿es eso lo que es probable que haga una Fed alineada con Trump? Si crees en el artículo de WSJ del Secretario del Tesoro Scott Bessent en oposición a la QE, la respuesta es no.

9/ Y sí, parece que las tasas a corto plazo probablemente seguirán bajando un poco, gran parte de esto ya está descontado en el mercado, a menos que pienses que estamos cerca de algún tipo de evento de liquidez o crisis financiera.