1/ Cykl płynności jest najważniejszym czynnikiem wpływającym na ceny aktywów cyfrowych, więc przyjrzyjmy się danym i zobaczmy, co to może oznaczać dla kryptowalut. Zaczynając - wyraźnie jesteśmy na końcowym etapie cyklu płynności. h/t @crossbordercap

Jednak powszechna opinia jest taka, że Bitcoin podąży za M2 w górę i będzie miał handel wyrównawczy w pobliżu 200 tys. dolarów.

3/ Jednak momentum wzrostu płynności już osłabło i jest bliskie stania się przeciwwagą dla cen aktywów cyfrowych.

2/ Jednak powszechny pogląd jest taki, że Bitcoin podąży za M2 w górę i zobaczy handel na dogonienie w pobliżu 200 tys. dolarów.

3/ Jednak momentum wzrostu płynności już osłabło i jest bliskie stania się przeciwwagą dla cen aktywów cyfrowych.

4/ Płynność netto Fedu USA już spowolniła i oczekuje się, że będzie dalej spowalniać do końca roku.

5/ Powinno pomóc, że Fed wydaje się bliski zakończenia QT na podstawie ostatnich komentarzy Jaya, ale może to nie być tak bycze, jak myślą ludzie.

6/ Jay również skomentował zmianę struktury bilansu, aby dopasować ją do struktury wyemitowanych obligacji skarbowych, które dzięki "Treasury QE" są teraz przesunięte w kierunku biletów i wymagałyby sprzedaży papierów wartościowych o długim terminie, aby przywrócić równowagę. h/t @FedGuy12

7/ QT nigdy nie miało miejsca w UST powyżej 10 lat po 2022 roku. Podczas gdy długoterminowe stawki wydają się zmierzać w dół (TLT w górę) w obliczu strachu przed ryzykiem, to przetasowanie w Fed może spowodować wzrost długoterminowych stawek, gdy rynek zrozumie wpływ. h/t @Econimica

8/ Konsensus jest taki, że zakończenie QT przez Fed to pierwszy krok do wznowienia QE. Ale czy to jest to, co prawdopodobnie zrobi Fed związany z Trumpem? Jeśli wierzysz w artykuł sekretarza skarbu Scotta Bessenta w WSJ przeciwko QE - odpowiedź brzmi nie.

9/ I tak, wydaje się, że krótkoterminowe stopy prawdopodobnie nadal będą nieco niższe, wiele z tego jest już uwzględnione w rynku - chyba że uważasz, że jesteśmy blisko jakiegoś rodzaju wydarzenia płynnościowego lub kryzysu finansowego.