1/ Likviditetssyklusen er den viktigste driveren for digitale aktivapriser, så la oss ta en titt på dataene og se hva det kan bety for krypto. Til å begynne med er vi helt klart sent ute i likviditetssyklusen. h/t @crossbordercap

Likevel er konsensussynet at Bitcoin vil følge M2 høyere og ha en innhentingshandel til nær $200k.

3/ Men likviditetsvekstmomentumet har allerede avtatt og er nær ved å bli en motvind for digitale aktivapriser.

2/ Likevel er konsensussynet at Bitcoin vil følge M2 høyere og se en innhentingshandel til nær $200k.

3/ Men likviditetsvekstmomentumet har allerede avtatt og er nær ved å bli en motvind for digitale aktivapriser.

4/ US Feds netto likviditet har allerede avtatt og forventes å fortsette å avta inn i slutten av året.

5/ Det burde hjelpe at Fed ser ut til å være nær ved å avslutte QT basert på Jays siste kommentarer, men det er kanskje ikke så bullish som folk tror.

6/ Jay kom også med kommentarer om å endre sammensetningen av balansen for å matche sammensetningen av utestående statsobligasjoner, som takket være "Treasury QE" nå er skjevt mot veksler og vil kreve salg av langvarige verdipapirer for å bringe i balanse. h/t @FedGuy12

7/ QT skjedde aldri i 10+årige UST-er etter 2022. Mens lange renter ser ut til å være på vei lavere (TLT høyere) foreløpig på risiko-off-skrekk, kan denne Fed-rebalanseringen sende lange renter høyere når markedet innser virkningen. t/t @Econimica

8/ Konsensus er at Feds avsluttende QT er det første skrittet for å starte QE på nytt. Men er det det en Trump-innordnet Fed sannsynligvis vil gjøre? Hvis du tror på finansminister Scott Bessents WSJ-artikkel i opposisjon til QE - er svaret nei.

9/ Og ja, det ser ut til at korte renter sannsynligvis fortsatt vil gå litt lavere, mye av dette er allerede priset i markedet - med mindre du tror vi er nær en slags likviditetshendelse eller finanskrise.