1/ Le cycle de liquidité est le moteur le plus important des prix des actifs numériques, alors examinons les données et voyons ce que cela pourrait signifier pour la crypto. Pour commencer, nous sommes clairement en fin de cycle de liquidité. h/t @crossbordercap

Pourtant, l'opinion générale est que le Bitcoin suivra M2 à la hausse et aura un rattrapage vers près de 200k.

3/ Mais l'élan de croissance de la liquidité a déjà ralenti et est proche de devenir un vent contraire pour les prix des actifs numériques.

2/ Pourtant, l'opinion consensuelle est que le Bitcoin suivra M2 à la hausse et connaîtra un rattrapage vers près de 200 000 $.

3/ Mais l'élan de croissance de la liquidité a déjà ralenti et est proche de devenir un vent contraire pour les prix des actifs numériques.

4/ La liquidité nette de la Réserve fédérale américaine a déjà ralenti et devrait continuer à ralentir jusqu'à la fin de l'année.

5/ Cela devrait aider que la Fed semble proche de mettre fin au QT d'après les derniers commentaires de Jay, mais cela pourrait ne pas être aussi haussier que les gens le pensent.

6/ Jay a également fait des commentaires sur le changement de la composition du bilan pour correspondre à la composition des trésoreries en circulation, qui grâce à "Treasury QE" sont désormais biaisées vers les bons du Trésor et nécessiteraient la vente de titres à long terme pour rétablir l'équilibre. h/t @FedGuy12

7/ QT ne s'est jamais produit dans les UST de plus de 10 ans après 2022. Bien que les taux à long terme semblent se diriger vers le bas (TLT en hausse) pour l'instant en raison de la peur du risque, ce rééquilibrage de la Fed pourrait faire monter les taux à long terme une fois que le marché réalisera l'impact. h/t @Econimica

8/ Le consensus est que la fin du QT par la Fed est le premier pas vers le redémarrage du QE. Mais est-ce ce qu'une Fed alignée sur Trump est susceptible de faire ? Si vous croyez à l'article du WSJ du secrétaire au Trésor Scott Bessent s'opposant au QE - la réponse est non.

9/ Et oui, il semble que les taux à court terme vont probablement encore baisser un peu, une grande partie de cela est déjà intégrée dans le marché - à moins que vous ne pensiez que nous sommes proches d'un type d'événement de liquidité ou de crise financière.