1/ El ciclo de liquidez es el impulsor más importante de los precios de los activos digitales, así que echemos un vistazo a los datos y veamos qué podría significar para las criptomonedas. Para empezar, estamos claramente al final del ciclo de liquidez. h / t @crossbordercap

Sin embargo, la opinión de consenso es que Bitcoin seguirá a M2 más alto y tendrá una operación de recuperación a cerca de $ 200k.

3/ Pero el impulso del crecimiento de la liquidez ya se ha ralentizado y está cerca de convertirse en un viento en contra para los precios de los activos digitales.

2/ Sin embargo, la opinión de consenso es que Bitcoin seguirá a M2 más alto y verá una operación de recuperación a cerca de $ 200k.

3/ Pero el impulso del crecimiento de la liquidez ya se ha ralentizado y está cerca de convertirse en un viento en contra para los precios de los activos digitales.

4/ La liquidez neta de la Reserva Federal de EE.UU. ya se ha ralentizado y se espera que siga desacelerándose hasta finales de año.

5/ Debería ayudar que la Fed parezca estar cerca de poner fin al QT según los últimos comentarios de Jay, pero podría no ser tan alcista como la gente piensa.

6/ Jay también hizo comentarios sobre el cambio de la composición del balance para que coincida con la composición de los bonos del Tesoro en circulación, que gracias a la "QE del Tesoro" ahora están sesgados hacia las letras y requerirían la venta de valores a largo plazo para equilibrarlos. h / t @FedGuy12

7/ QT nunca ocurrió en 10+ años USTs post-2022. Si bien las tasas a largo plazo parecen dirigirse a la baja (TLT más alto) por ahora por miedo al riesgo, este reequilibrio de la Fed podría hacer que las tasas a largo plazo suban una vez que el mercado se dé cuenta del impacto. h / t @Econimica

8/ El consenso es que el fin del QT de la Fed es el primer paso para reiniciar el QE. Pero, ¿es eso lo que es probable que haga una Fed alineada con Trump? Si cree en el artículo del WSJ del Secretario del Tesoro, Scott Bessent, en oposición a la QE, la respuesta es no.

9/ Y sí, parece que es probable que los tipos a corto plazo sigan bajando un poco, gran parte de esto ya está descontado en el mercado, a menos que creas que estamos cerca de algún tipo de evento de liquidez o crisis financiera.