1/ Siklus likuiditas adalah pendorong terpenting dari harga aset digital, jadi mari kita lihat datanya dan lihat apa artinya bagi kripto. Awalnya- kita jelas terlambat dalam siklus likuiditas. h / t @crossbordercap

Namun pandangan konsensus adalah bahwa Bitcoin akan mengikuti M2 lebih tinggi dan memiliki perdagangan mengejar ketinggalan hingga mendekati $200k.

3/ Tetapi momentum pertumbuhan likuiditas telah melambat dan hampir menjadi hambatan bagi harga aset digital.

2/ Namun pandangan konsensus adalah bahwa Bitcoin akan mengikuti M2 lebih tinggi dan melihat perdagangan mengejar ketinggalan hingga mendekati $200k.

3/ Tetapi momentum pertumbuhan likuiditas telah melambat dan hampir menjadi hambatan bagi harga aset digital.

4/ Likuiditas bersih Fed AS telah melambat dan diperkirakan akan terus melambat hingga akhir tahun.

5/ Seharusnya membantu bahwa The Fed tampaknya hampir mengakhiri QT berdasarkan komentar terbaru Jay, tetapi mungkin tidak bullish seperti yang dipikirkan orang.

6/ Jay juga berkomentar tentang mengubah komposisi neraca agar sesuai dengan komposisi treasury beredar, yang berkat "Treasury QE" sekarang condong ke arah tagihan dan akan mengharuskan penjualan sekuritas jangka panjang untuk mencapai keseimbangan. h / t @FedGuy12

7/ QT tidak pernah terjadi di 10+thn UST pasca-2022. Sementara suku bunga long end terlihat lebih rendah (TLT lebih tinggi) untuk saat ini karena ketakutan risk-off, penyeimbangan ulang Fed ini dapat mengirim suku bunga long end lebih tinggi setelah pasar menyadari dampaknya. h / t @Econimica

8/ Konsensusnya adalah bahwa QT yang diakhiri Fed adalah langkah pertama untuk memulai kembali QE. Tapi apakah itu yang mungkin dilakukan oleh Fed yang selaras dengan Trump? Jika Anda percaya artikel WSJ Menteri Keuangan Scott Bessent yang menentang QE - jawabannya adalah tidak.

9/ Dan ya, tampaknya suku bunga pendek kemungkinan masih akan sedikit lebih rendah, sebagian besar dari ini sudah dihargai di pasar - kecuali Anda berpikir kita dekat dengan beberapa jenis peristiwa likuiditas atau krisis keuangan.