Як Китаю вдалося збільшити свій (митний) торговельний профіцит на $200 млрд до майже $1,2 трильйона (і навіть більше за обсягом) навіть на тлі торговельної війни США? Частково відповідь — це значне зростання надлишку з Європою 1/

Загальний профіцит Китаю з Європою, у доларовому вимірі, перевищив надлишок пандемії ... оскільки експорт Європи до Китаю зупинився, а експорт Китаю до Європи продовжує зростати ... 2/

Профіцит Китаю з США значно знизився (+30% тарифів до листопада мав вплив), оскільки китайські експортери знали, чого очікувати, і, здається, були готові ... 3/

Загальний торговельний баланс Китаю з великими розвиненими економіками майже не змінився (Гонконг, звісно, є проксі багатьох речей), навіть з урахуванням значного падіння зафіксованого двостороннього профіциту зі США ... 4/

І профіцит Китаю у країнах, що розвиваються, щойно різко зріс — частково це відображає попит США, оскільки Китай експортує частини до Південно-Східної Азії/Тайваню для фінального складання для ринку США, але частково це реально (нижчі ціни на сировину, сильний експорт). 5/

Підсумуючи все це, профіцит Китаю продовжував зростати у 2025 році — що допомагає пояснити, чому Китай відіграв сильну роль у саміті в Пусані з Трампом. 6/

І все це особливо помітно у «реальних» (об'ємних) випадках — зростання обсягів експорту Китаю залишалося близько 10% річного (значно швидше, ніж світова торгівля) під час тарифної війни. Інакше кажучи, Сі ніколи не відчував особливого тиску з боку тарифної стратегії США 7/7