Amanhã $XPL vai ao ar com um timing quase poético (Tether levantando US$ 20 bilhões com uma avaliação de US$ 500 bilhões, muitos corredores onchain e capital especulativo se transformando em novos lançamentos, apesar de um mercado mais amplo e instável.) Acho que Plasma tem a chance de ser um grande cozinheiro. Deixe-me explicar por que acredito nisso (de uma forma muito niilista e curva à esquerda): Primeiro, não há uma maneira realista de justificar sua avaliação atual (7B FDV, ~ 1,25B circulando), uma vez que não há produto ou adoção ao vivo. Sim, há um vídeo de produto de pré-lançamento elegante, toneladas de TVL do dia 1 (estudo $BERA) e a visão do neobank. Mas esse é exatamente o tipo de história que o mercado adora se apegar - o maior TAM em criptomoedas, todos os dólares do mundo, #stablecoins. Embora os pré-vendedores de 500 milhões de FDV já estejam sentados em ~ 14x nos níveis atuais de pré-mercado, há uma boa chance de o mercado enquadrar o Plasma como uma maneira de cauda longa de obter exposição ao Tether, que está rapidamente se tornando uma das empresas mais valiosas do mundo. Nesse sentido, uma avaliação circulante de 1,25 bilhão no lançamento não parece insana. Olhe para a outra "corrente de Tether", $STBL. É um aumento de ~ 3x desde TGE para 230M circ e 4.6B FDV. Mas o STBL parece a aposta mais fraca (entrada no mercado menos empolgante, marca mais fraca e a equipe não parece ter a mesma atração / conexões). Os ângulos BSC / Paolo ainda podem empurrá-lo para cima, mas comparado ao Plasma, parece a imitação de desconto. Dito isso, eu não defenderia uma negociação de par XPL longo e STBL curto, mas de um ponto de vista observador, o Plasma parece muito mais legítimo: - Fundo dos Fundadores (Peter Thiel) apoiado - Tether (Paolo, CEO do USDT) apoiado - Site e branding extremamente limpos (mais importante do que você pensa) - GTM impressionante - Cada KOL no Twitter twittando "trilhões" - O fundador também é presidente de uma empresa de capital aberto com um gráfico muito bom, $ATAI. (Respeite a bomba) E, finalmente, o destino adora ironia. Nas negociações de pré-mercado, a XPL subiu para ~ 18,5 bilhões no Hyperliquid, o pré-mercado de maior volume até agora, superando a maioria das posições vendidas. A maioria dos quais provavelmente eram os primeiros investidores e funcionários que faziam hedge de alocações ("lol wtf, sou rico agora e não estou apostando que meu allo ainda valha tanto quando os desbloqueios chegarem"). Agora, se eles quiserem fazer hedge, precisarão revender, provavelmente depois que os presalers obtiverem alguns ganhos da tabela. Isso poderia preparar o terreno para os formadores de mercado caçá-los novamente e espremê-lo mais alto (apenas para que eles sejam desprotegidos antes que ele sangre lentamente em sua aquisição). Adicione o fato de que os lançamentos recentes, especialmente aqueles listados na Binance, foram negociados extremamente bem, e que o primeiro instinto de todos será vender a descoberto o Plasma como "governança supervalorizada para outro L1 onde o token nem é usado para gás"... Trilhões?

Todas as grandes exchanges que tocaram nos EUA pagaram ou desistiram: - Binance: CZ cumpriu 4 meses + US$ 4 bilhões em multas - OKX: US$ 500 milhões + para o DOJ - BitMEX: US$ 100 milhões para o DOJ - Ripple: US$ 125 milhões para a SEC - Coinbase e Kraken – milhões em multas + lobby / gastos legais - Bybit: não tocou nos EUA - Justin Sun: "beijou o anel" via investimentos WLFI + USD1 Hiperlíquido: enorme boa vontade da comunidade, mas sem beijos de anel com os reguladores. Uma VPN e você está dentro, sem dúvida contornando a lei dos EUA com mais força do que qualquer um. O modelo reg-arb de $HYPE se tornar um alvo é muito mais real do que CT admite. (silencia o tópico)

Apenas um aplicativo em criptomoedas está superando $PUMP em receita + recompras: $HYPE. Nos últimos 7 dias, a equipe da Pump comprou de volta 73.153 SOL (US$ 17,6 milhões). Anualizado, são US$ 913 milhões em recompras, ~ 31% do FDV a cada ano. O ritmo de 7d da Hyperliquid = ~ US$ 967 milhões, apenas 6% a mais, mas proporcionalmente muito menor (~ 7% do FDV). No entanto, $PUMP ainda está em #49 no ranking de capitalização de mercado. Parece mal precificado...