Demain, $XPL sera lancé avec un timing presque poétique (Tether levant 20 milliards de dollars à une valorisation de 500 milliards de dollars, beaucoup de coureurs on-chain, et du capital spéculatif s'engouffrant dans de nouveaux lancements malgré un marché plus large instable.) Je pense que Plasma a une chance d'être un énorme succès. Laissez-moi vous expliquer pourquoi je crois cela (d'une manière très décalée et nihiliste) : Tout d'abord, il n'y a aucun moyen réaliste de justifier sa valorisation actuelle (7 milliards de FDV, ~1,25 milliard en circulation) étant donné qu'il n'y a pas de produit en direct ou d'adoption. Oui, il y a une vidéo de produit pré-lancement très soignée, des tonnes de TVL dès le premier jour (étudiez $BERA), et la vision de néobanque. Mais c'est exactement le genre d'histoire auquel le marché aime s'attacher - le plus grand TAM dans la crypto, tous les dollars du monde, #stablecoins. Même si les pré-vendeurs à partir de 500 millions de FDV sont déjà assis sur ~14x aux niveaux actuels du pré-marché, il y a une bonne chance que le marché cadre Plasma comme un moyen à long terme d'obtenir une exposition à Tether, qui devient rapidement l'une des entreprises les plus précieuses au monde. Dans ce sens, une valorisation de 1,25 milliard en circulation au lancement ne semble pas folle. Regardez l'autre "chaîne Tether", $STBL. Il a augmenté d'environ 3x depuis le TGE pour atteindre 230 millions en circulation et 4,6 milliards de FDV. Mais STBL semble être le pari le plus faible (lancement moins excitant, image de marque plus faible, et l'équipe ne semble pas avoir la même influence/connexions). Les angles BSC/Paolo pourraient encore le pousser plus haut, mais comparé à Plasma, cela ressemble à une contrefaçon à prix réduit. Cela dit, je ne recommanderais pas un trade pair long XPL, court STBL, mais d'un point de vue d'observateur, Plasma semble beaucoup plus légitime : - Soutenu par Founders Fund (Peter Thiel) - Soutenu par Tether (Paolo, PDG de USDT) - Site web et image de marque extrêmement propres (plus important que vous ne le pensez) - GTM impressionnant - Chaque KOL sur Twitter tweetant "des trillions" - Le fondateur est aussi président d'une entreprise cotée en bourse avec un très joli graphique, $ATAI. (Respectez le pump) Et enfin, le destin aime l'ironie. Lors des échanges pré-marché, XPL a atteint environ 18,5 milliards sur Hyperliquid, le pré-marché le plus actif à ce jour, faisant exploser la plupart des positions courtes. La plupart d'entre eux étaient probablement des investisseurs précoces et des employés couvrant leurs allocations ("lol wtf, je suis riche maintenant et je ne parie pas que mon allo vaut encore autant quand les déblocages arriveront"). Maintenant, s'ils veulent se couvrir, ils devront revendre à découvert, probablement après que les pré-vendeurs aient pris quelques gains. Cela pourrait préparer le terrain pour que les market makers les chassent à nouveau et poussent le prix plus haut (uniquement pour qu'ils soient non couverts avant de descendre lentement dans leur vesting bien sûr). Ajoutez à cela le fait que les lancements récents, en particulier ceux listés sur Binance, ont très bien échangé, et que le premier instinct de tout le monde sera de vendre Plasma à découvert comme "gouvernance surévaluée pour un autre L1 où le token n'est même pas utilisé pour le gaz"… Des trillions ?

Chaque grande bourse qui a touché les États-Unis a soit payé, soit s'est retirée : - Binance : CZ a fait 4 mois + 4 milliards de dollars d'amendes - OKX : 500 millions de dollars + au DOJ - BitMEX : 100 millions de dollars au DOJ - Ripple : 125 millions de dollars à la SEC - Coinbase & Kraken – des millions en amendes + dépenses de lobbying/juridiques - Bybit : n'a pas touché aux États-Unis - Justin Sun : "a embrassé la bague" via WLFI + investissements en USD1 Hyperliquid : énorme bonne volonté de la communauté, mais pas de baisers de bague avec les régulateurs. Un VPN et vous êtes dedans, contournant sans doute la loi américaine plus que quiconque. Le modèle de rég-arb de $HYPE devenant une cible est bien plus réel que ce que CT admet. (mute le fil)

Une seule application dans la crypto surpasse $PUMP en revenus + rachats : $HYPE. Au cours des 7 derniers jours, l'équipe de Pump a racheté 73 153 SOL (17,6 millions de dollars). Annualisé, cela représente 913 millions de dollars en rachats, ~31 % de la FDV chaque année. Le rythme des 7 derniers jours de Hyperliquid = ~967 millions de dollars, juste 6 % de plus mais proportionnellement beaucoup plus petit (~7 % de la FDV). Pourtant, $PUMP est toujours classé #49 en termes de capitalisation boursière. On a l'impression que c'est mal évalué...