Besok $XPL ditayangkan dengan waktu yang hampir puitis (Tether mengumpulkan $20 miliar dengan valuasi $500 miliar, banyak pelari onchain, dan modal spekulatif beriring ke dalam peluncuran baru meskipun pasar yang lebih luas goyah.) Saya pikir Plasma memiliki kesempatan untuk menjadi juru masak besar. Izinkan saya menguraikan mengapa saya percaya ini (dengan cara yang sangat kiri, nihilistik): Pertama, tidak ada cara realistis untuk membenarkan penilaiannya saat ini (7B FDV, ~1,25B beredar) mengingat tidak ada produk hidup atau adopsi. Ya, ada video produk pra-peluncuran yang apik, banyak TVL hari-1 (studi $BERA), dan visi neobank. Tapi itulah jenis cerita yang disukai pasar - TAM terbesar dalam kripto, semua dolar di dunia, #stablecoins. Meskipun presaler dari 500 juta FDV sudah duduk di ~14x pada tingkat pra-pasar saat ini, ada kemungkinan pasar membingkai Plasma sebagai cara ekor panjang untuk mendapatkan eksposur ke Tether, yang dengan cepat menjadi salah satu perusahaan paling berharga di dunia. Dalam pengertian itu, valuasi yang beredar 1,25 miliar saat peluncuran tidak terasa gila. Lihatlah "rantai pengikat" lainnya, $STBL. Ini naik ~ 3x sejak TGE menjadi 230M circ dan 4.6B FDV. Tapi STBL terasa seperti taruhan yang lebih lemah (go-to-market yang kurang menarik, branding yang lebih lemah, dan tim tampaknya tidak memiliki tarikan/koneksi yang sama). Sudut BSC/Paolo masih bisa mendorongnya lebih tinggi, tetapi dibandingkan dengan Plasma sepertinya tiruan diskon. Yang mengatakan, saya tidak akan menganjurkan perdagangan pasangan STBL pendek XPL yang panjang, tetapi dari POV pengamat, Plasma terasa jauh lebih sah: - Dana Pendiri (Peter Thiel) didukung - Tether (Paolo, CEO USDT) didukung - Situs web dan branding yang sangat bersih (lebih penting dari yang Anda pikirkan) - GTM yang mengesankan - Setiap KOL di Twitter men-tweet "triliun" - Pendiri juga ketua perusahaan publik dengan grafik yang sangat bagus, $ATAI. (Hormati pompa) Dan akhirnya, takdir menyukai ironi. Dalam perdagangan premarket, XPL mencapai ~18,5 miliar di Hyperliquid, premarket dengan volume tertinggi, meledakkan sebagian besar shorts. Sebagian besar dari mereka kemungkinan adalah investor awal dan karyawan yang melakukan lindung nilai alokasi ("lol wtf, saya kaya sekarang dan saya tidak bertaruh pada allo saya yang masih bernilai sebanyak ini ketika pembukaan kunci"). Sekarang, jika mereka ingin melakukan lindung nilai, mereka perlu melakukan pendek, mungkin setelah presaler mengambil beberapa keuntungan dari tabel. Ini bisa mengatur panggung bagi pembuat pasar untuk memburu mereka lagi dan memerasnya lebih tinggi (hanya untuk mereka dibuka lindung nilai sebelum perlahan-lahan berdarah ke vesting mereka). Tambahkan fakta bahwa peluncuran baru-baru ini, terutama yang terdaftar di Binance, telah diperdagangkan dengan sangat baik, dan bahwa naluri pertama semua orang adalah mempersingkat Plasma sebagai "tata kelola yang dinilai terlalu tinggi untuk L1 lain di mana token bahkan tidak digunakan untuk gas"... Triliunan?

Setiap pertukaran besar yang menyentuh AS telah membayar atau mundur: - Binance: CZ melakukan denda 4 bulan + $4 miliar - OKX: $500 juta + ke DOJ - BitMEX: $100 juta ke DOJ - Riak: $ 125 juta ke SEC - Coinbase & Kraken – jutaan denda + lobi / pengeluaran hukum - Bybit: belum menyentuh AS - Justin Sun: "mencium cincin" melalui investasi WLFI + USD1 Hiperlikuida: niat baik komunitas yang besar, tetapi tidak ada ciuman cincin dengan regulator. Satu VPN dan Anda masuk, bisa dibilang menghindari hukum AS lebih keras daripada siapa pun. Model reg-arb $HYPE menjadi target jauh lebih nyata daripada yang diakui CT. (membisukan utas)

Hanya satu aplikasi dalam kripto yang melampaui $PUMP dalam pendapatan + pembelian kembali: $HYPE. Selama 7 hari terakhir, tim Pump membeli kembali 73.153 SOL ($17,6 juta). Secara tahunan, itu $913 juta dalam pembelian kembali, ~31% dari FDV setiap tahun. Kecepatan 7d Hyperliquid = ~$967M, hanya 6% lebih banyak tetapi secara proporsional jauh lebih kecil (~7% dari FDV). Namun $PUMP masih duduk di #49 dalam peringkat kapitalisasi pasar. Terasa salah harga...