khi các công ty AI theo chiều dọc hoạt động, họ hoạt động rất hiệu quả permitflow vừa huy động được 54 triệu đô la trong vòng gọi vốn Series B cho AI cấp phép xây dựng đây là kế hoạch thực sự đang hoạt động ngay bây giờ chọn một ngành công nghiệp di sản khổng lồ (xây dựng 1,6 nghìn tỷ đô la) tìm các quy trình mà mọi người đều ghét (cấp phép, kiểm tra, cấp giấy phép) xây dựng các tác nhân AI hiểu sâu về lĩnh vực đó bán cho những khách hàng coi trọng thời gian hơn chi phí họ không xây dựng "AI đa mục đích cho xây dựng" họ đã xây dựng một tác nhân cấp phép. sau đó là một tác nhân kiểm tra. sau đó là một tác nhân cấp giấy phép. AI theo chiều dọc thắng lợi bằng cách đi hẹp trước

đây là điều về kỳ vọng của người sáng lập pagerduty vừa đạt mức vốn hóa thị trường 1,1 tỷ đô la với doanh thu hàng năm 500 triệu đô la. đó là 2,1 lần doanh thu cho một công ty có lãi đã mất 15 năm để xây dựng có lãi. 500 triệu đô la doanh thu hàng năm. 2 lần trong khi đó, tôi nói chuyện với những người sáng lập điều hành các công ty có doanh thu hàng năm 2 triệu đô la mà không tăng trưởng, không có lãi, và họ muốn gấp 10 lần doanh thu. đôi khi còn cao hơn các nhà sáng lập hiểu sai cách mà định giá thực sự hoạt động khi các nhà đầu tư trả một mức giá cao, đó là vì họ đang mua một mức giá chiết khấu cho tương lai. công ty có động lực, thị trường rất lớn, đội ngũ đang thực hiện tốt. 10 lần doanh thu có lý nếu doanh thu đó sẽ lớn gấp 10 lần trong vài năm tới nhưng khi tăng trưởng dừng lại? khi công ty không bao giờ đạt được tiềm năng đó? sẽ có một sự điều chỉnh lớn trở lại giá trị thực tế hôm nay. và giá trị thực tế hôm nay cho một công ty nhỏ không tăng trưởng và không có lãi không phải là 10 lần doanh thu hàng năm. nó không gần như vậy thị trường công khai rất tàn nhẫn về điều này. pagerduty đã đạt đỉnh ở mức hơn 50 đô la mỗi cổ phiếu khi câu chuyện tăng trưởng còn nguyên vẹn. bây giờ là 12 đô la. thị trường đã định giá lại công ty dựa trên những gì nó thực sự là hôm nay, không phải những gì nó có thể đã trở thành thị trường tư nhân chậm hơn trong việc điều chỉnh nhưng họ cũng sẽ điều chỉnh. cuối cùng thực tế sẽ bắt kịp tôi hiểu. bạn đã huy động vốn ở mức định giá cao. bạn đã làm việc này trong nhiều năm. bạn muốn kết quả của mình phản ánh nỗ lực đó nhưng thị trường không trả tiền cho nỗ lực. nó trả tiền cho kết quả và tiềm năng vậy bạn nên làm gì nếu bạn đang ngồi trên một công ty không tăng trưởng, không có lãi, và bạn đang chờ đợi một mức định giá mà có ý nghĩa 3 năm trước khi tăng trưởng là thực - bạn có thể đang bị mắc kẹt đôi khi động thái thông minh là điều chỉnh kỳ vọng. thực hiện một cuộc thoái vốn thực sự. làm sạch bảng vốn của bạn. giải phóng bản thân để xây dựng một cái gì đó lớn hơn các nhà sáng lập xây dựng các công ty thế hệ thường làm điều đó trong lần thử thứ hai hoặc thứ ba. sau khi họ đã học được những gì họ cần học. sau khi họ đã điều chỉnh lại giữ lại một công ty đã dừng lại chờ đợi một mức định giá không quay trở lại - đó không phải là sự kiên định. đó chỉ là bị mắc kẹt

bạn đã huy động được 8 triệu đô la với định giá 40 triệu đô la bạn đã cố gắng trong 4 năm và đạt được 2 triệu đô la ARR trong khi tiêu tốn tiền hoặc hòa vốn ở mức tối thiểu sản phẩm vững chắc. khách hàng gia hạn. đội ngũ có năng lực vẫn còn một ít tiền trong ngân hàng bạn có doanh thu. bạn có lợi nhuận. bạn chỉ không có tỷ lệ tăng trưởng đủ để trả lại quỹ của họ vì vậy bây giờ bạn đang mắc kẹt VC của bạn không trả lời email của bạn tại sao? vì bạn đang tăng trưởng 15% chứ không phải 150% không thể huy động vì bạn không tăng trưởng đủ nhanh không thể bán vì cấu trúc ưu đãi có nghĩa là bạn ra đi với tay trắng không thể đóng cửa vì các nhà đầu tư sẽ không ghi nhận (họ đã đánh dấu bạn trong tài liệu gây quỹ tiếp theo của họ) không thể tiếp tục cố gắng vì bạn đã kiệt sức và sở hữu rất ít công ty của mình theo tiêu chuẩn kinh doanh thông thường, bạn đã thành công theo tiêu chuẩn đầu tư mạo hiểm, bạn là một xác sống và không có cơ sở hạ tầng nào để giúp bạn thoát ra không có môi giới nào muốn chạm vào một công ty có 2 triệu đô la ARR với 8 triệu đô la đã huy động không có người mua nào muốn xử lý một bảng cân đối phức tạp không có nhà đầu tư nào muốn có cuộc trò chuyện thẳng thắn hàng trăm người sáng lập đang mắc kẹt trong tình huống chính xác này ngay bây giờ chúng ta cần những con đường mới cho các nhà sáng lập để thoát khỏi những công ty hoạt động nhưng không mở rộng