quando le aziende di AI verticali lavorano, funzionano davvero bene permitflow ha appena raccolto 54 milioni di dollari in un round di finanziamento di serie B per l'AI nel settore delle autorizzazioni edilizie questo è il playbook che sta effettivamente funzionando in questo momento scegli un'enorme industria tradizionale (1,6 trilioni di dollari nel settore delle costruzioni), trova i flussi di lavoro che tutti odiano (autorizzazioni, ispezioni, licenze), costruisci agenti AI che comprendano profondamente il settore e vendi a clienti che valutano il tempo rispetto al costo non hanno costruito "AI a scopo generale per le costruzioni" hanno costruito un agente per le autorizzazioni. poi un agente per le ispezioni. poi un agente per le licenze. AI verticale vince iniziando in modo ristretto.

ecco la questione riguardo alle aspettative dei fondatori pagerduty ha appena raggiunto un valore di mercato di 1,1 miliardi di dollari con 500 milioni di dollari di ARR. questo è 2,1 volte il fatturato per un'azienda redditizia che ha impiegato 15 anni per essere costruita redditizia. 500 milioni di dollari di ARR. 2x nel frattempo parlo con fondatori che gestiscono aziende con 2 milioni di dollari di ARR che non stanno crescendo, non sono redditizie, e vogliono multipli di fatturato di 10x. a volte anche di più i fondatori fraintendono come funzionano realmente le valutazioni quando gli investitori pagano un premio, è perché stanno acquistando uno sconto sul futuro. l'azienda ha slancio, il mercato è enorme, il team sta eseguendo. 10x fatturato ha senso se quel fatturato sarà 10 volte più grande tra qualche anno ma quando la crescita si ferma? quando l'azienda non vive mai fino a quel potenziale? c'è una correzione massiccia verso il valore attuale di oggi. e il valore attuale per una piccola azienda stagnante e non redditizia non è 10x ARR. non ci si avvicina nemmeno i mercati pubblici sono spietati riguardo a questo. pagerduty ha raggiunto un picco di oltre 50 dollari per azione quando la storia di crescita era intatta. ora è a 12 dollari. il mercato ha ricalibrato l'azienda in base a ciò che è realmente oggi, non a ciò che avrebbe potuto diventare i mercati privati sono più lenti a correggersi, ma si correggono. alla fine la realtà raggiunge lo capisco. hai raccolto fondi a una valutazione alta. hai lavorato su questo per anni. vuoi che il tuo risultato rifletta quel impegno ma il mercato non paga per l'impegno. paga per i risultati e il potenziale quindi cosa dovresti fare se sei seduto su un'azienda che non cresce, non è redditizia, e stai aspettando una valutazione che aveva senso 3 anni fa quando la crescita era reale - probabilmente sei bloccato a volte la mossa intelligente è ripristinare le aspettative. prendere un'uscita che si chiude realmente. liberare il tuo cap table. liberarti per costruire qualcosa di più grande i fondatori che costruiscono aziende generazionali spesso lo fanno al secondo o terzo tentativo. dopo aver imparato ciò che dovevano imparare. dopo aver ripristinato tenere un'azienda stagnante aspettando una valutazione che non tornerà - non è convinzione. è solo essere bloccati

hai raccolto 8 milioni di dollari a una valutazione di 40 milioni di dollari hai lavorato duramente per 4 anni e sei arrivato a 2 milioni di dollari di ARR mentre bruciavi denaro o eri in pareggio al massimo prodotto solido. i clienti rinnovano. il team è competente c'è ancora un po' di soldi in banca hai entrate. hai profitti. semplicemente non hai il tasso di crescita che restituisce il loro fondo quindi ora sei bloccato il tuo VC ignora le tue email perché? perché stai crescendo del 15% e non del 150% non puoi raccogliere fondi perché non stai crescendo abbastanza velocemente non puoi vendere perché la struttura preferenziale significa che te ne vai con niente non puoi chiudere perché gli investitori non lo scriveranno come perdita (ti hanno segnato nel loro prossimo deck di raccolta fondi) non puoi continuare a lavorare perché sei esaurito e possiedi molto poco della tua azienda secondo gli standard aziendali normali hai avuto successo secondo gli standard di venture sei uno zombie e non c'è infrastruttura per aiutarti a uscire nessun broker vuole occuparsi di un'azienda con 2 milioni di dollari di ARR e 8 milioni di dollari raccolti nessun acquirente vuole avere a che fare con un tavolo di capitale disordinato nessun investitore vuole avere una conversazione onesta centinaia di fondatori sono bloccati esattamente in questa posizione in questo momento abbiamo bisogno di nuovi percorsi per i fondatori per uscire da aziende che funzionano ma non scalano