oto sprawa z oczekiwaniami założycieli pagerduty właśnie osiągnął 1,1 miliarda dolarów kapitalizacji rynkowej przy 500 milionach dolarów ARR. to 2,1x przychodu dla rentownej firmy, która budowała się przez 15 lat rentowna. 500 milionów dolarów ARR. 2x tymczasem rozmawiam z założycielami prowadzącymi firmy z 2 milionami dolarów ARR, które nie rosną, nie są rentowne, a oni chcą 10x mnożników przychodu. czasami jeszcze wyższych założyciele mylą się co do tego, jak naprawdę działają wyceny gdy inwestorzy płacą premię, to dlatego, że kupują zniżkę na przyszłość. firma ma impet, rynek jest ogromny, zespół działa. 10x przychodu ma sens, jeśli ten przychód ma być 10x większy za kilka lat ale gdy wzrost ustaje? gdy firma nigdy nie spełnia tego potencjału? następuje ogromna korekta do dzisiejszej rzeczywistej wartości. a dzisiejsza rzeczywista wartość małej stagnującej, nierentownej firmy to nie 10x ARR. to nawet nie jest blisko rynki publiczne są w tej kwestii bezlitosne. pagerduty osiągnął szczyt przy 50+ dolarów za akcję, gdy historia wzrostu była nienaruszona. teraz to 12 dolarów. tak rynek przeliczył wartość firmy na podstawie tego, czym jest dzisiaj, a nie tego, czym mogła się stać rynki prywatne wolniej się korygują, ale też się korygują. w końcu rzeczywistość dogania rozumiem. zebrałeś fundusze przy wysokiej wycenie. pracowałeś nad tym przez lata. chcesz, aby twój wynik odzwierciedlał ten wysiłek ale rynek nie płaci za wysiłek. płaci za wyniki i potencjał więc co powinieneś zrobić jeśli siedzisz na firmie, która nie rośnie, nie jest rentowna, a ty czekasz na wycenę, która miała sens 3 lata temu, gdy wzrost był realny - prawdopodobnie utknąłeś czasami mądrym posunięciem jest zresetowanie oczekiwań. zrób wyjście, które naprawdę się zamyka. oczyść swoją tabelę kapitałową. uwolnij się, aby zbudować coś większego założyciele, którzy budują pokoleniowe firmy, często robią to przy drugiej lub trzeciej próbie. po tym, jak nauczyli się tego, co musieli się nauczyć. po tym, jak zresetowali trzymanie się zatrzymanej firmy w oczekiwaniu na wycenę, która nie wróci - to nie jest przekonanie. to po prostu utknąć

zebraliście 8 milionów dolarów przy wycenie 40 milionów dolarów przez 4 lata ciężko pracowaliście i osiągnęliście 2 miliony dolarów ARR, spalając pieniądze lub osiągając próg rentowności w najlepszym przypadku solidny produkt. klienci odnawiają. zespół jest kompetentny jeszcze trochę pieniędzy zostało w banku macie przychody. macie zyski. po prostu nie macie tempa wzrostu, które zwracałoby ich fundusz więc teraz utknęliście wasz VC ignoruje wasze e-maile dlaczego? ponieważ rośniecie o 15%, a nie 150% nie możecie zebrać funduszy, ponieważ nie rośniecie wystarczająco szybko nie możecie sprzedać, ponieważ preferencyjny układ oznacza, że wychodzicie z niczym nie możecie zamknąć firmy, ponieważ inwestorzy nie chcą tego odpisywać (mają was zaznaczone w swoim następnym decku fundraisingowym) nie możecie dalej pracować, ponieważ jesteście wypaleni i posiadacie bardzo mało swojej firmy według normalnych standardów biznesowych odnieśliście sukces według standardów venture jesteście zombie i nie ma infrastruktury, która pomogłaby wam wyjść żaden broker nie chce się zająć firmą z 2 milionami dolarów ARR i 8 milionami dolarów zebranymi żaden nabywca nie chce mieć do czynienia z chaotycznym kapitałem żaden inwestor nie chce prowadzić szczerej rozmowy setki założycieli utknęły w tej samej sytuacji w tej chwili potrzebujemy nowych ścieżek dla założycieli, aby wyjść z firm, które działają, ale nie skalują

każdy legendarny założyciel ma w swojej przeszłości Loopt sam altman miał Loopt przed OpenAI. stewart butterfield miał Glitch przed Slack. ten wzór jest wszędzie, gdy tylko zaczniesz szukać to Loopt nie jest porażką. to Loopt jest polem treningowym. to tam uczysz się, co naprawdę ma znaczenie, w czym jesteś naprawdę dobry, co naprawdę działa ale większość założycieli utknęła na swoim Loopt zbyt długo ciągle naciskają, ponieważ inwestorzy tego oczekują. ponieważ zamknięcie firmy wydaje się jak poddanie się. ponieważ ekosystem nie ma czystej ścieżki od "to nie działa" do "pozwól, że spróbuję czegoś nowego" więc się męczą. biegają na lokalnym kołowrotku chomika. spędzają najlepsze lata, utrzymując martwą firmę przy życiu, zamiast budować pokoleniową firmę, na którą naprawdę ich stać to jedna z największych marnotrawstw kapitału ludzkiego w technologii prawie nieskończony potencjał założycieli jest uwięziony w projektach, które nie działają. wszyscy o tym wiedzą. założyciel o tym wie. inwestorzy o tym wiedzą. ale nie ma mechanizmu, aby odblokować ten potencjał na następne przedsięwzięcie twój Loopt powinien być kamieniem milowym, a nie pułapką im szybciej przejdziesz przez swoje Loopt, tym szybciej dotrzesz do swojego OpenAI