Det verkar som att Aave kommer att ta bort USDS och DAI som säkerhet, och denna omröstning gick igenom med överväldigande majoritet, vilket avlistade den största stablecoinen som är inhemsk inom krypto. Jag håller också $AAVE $SKY $SPK, så handflator och baksidor är kött, så jag kommer att återställa hela grejen relativt rationellt: Aaves förslag anger ungefär två skäl: 1/ Det finns en risk i fördelningen av USDS mellan Sky och SubDAO. 2/ USDS utnyttjar Aave mycket lågt och kan inte ge mycket vinst till Aave. Baserat på dessa två punkter anser Aave att risken inte längre är proportionell mot avkastningen, så de beslutade att avlista USDS. För det första är inkomsterna från USDS till Aave inte höga, det är ett faktum, och efter Spark kommer utlåningsverksamheten definitivt gradvis att dra sig mot sitt eget hem i framtiden, vilket inte är något problem. En annan viktig faktor är att Aave anser att det finns en potentiell risk i fördelningen av medel mellan Sky och SubDAO, vilket syftar på existensen av en "intern kreditlinje" mellan Sky och SubDAO, som kan få medel från Sky genom kostnadsfria och mycket lågkostnadskreditavtal, och SubDAO:s verksamhet kan infiltrera vissa högriskavkastningsstrategier, vilket minskar den övergripande stabiliteten hos USDS. Enligt @RuneKek svar är SubDAO:s tillgång till medel från Sky inte gratis, vilket motsvarar cirka 4,55 % av räntekostnaden, vilket motsvarar att låna ut USD till egna dotterbolag, och Sky har också ett krav på benchmark riskkontroll för dessa dotterbolag, till exempel måste Spark prioritera att lägga protokollinkomster i riskreserver. Här är min personliga åsikt: Först och främst, låt oss reda ut förändringarna i affärsområdet efter att MakerDAO omvandlats till Sky, Sky → låna ut till SubDAO → SubDAO använder det för att använda det i sina respektive områden → tjäna spreadar, så förutsättningen för att denna affärsverksamhet ska kunna drivas är att SubDAO kan fånga inkomster högre än USDS basränta (Sky-låneränta) inom olika områden, vilket motsvarar att Sky siktar på att slutföra layouten inom olika områden genom att öppna dotterbolag, som nu när det finns en utlåningsordning@sparkdotfi , RWA @grovedotfinance 。 Ur ett marknadsperspektiv har Sky helt förändrats från att vara en stablecoin-allierad till att bli en av sina konkurrenter, vilket är helt annorlunda än situationen då MakerDAO fortsatte att leverera TVL till Aave under perioden. Ur riskkontrollens perspektiv beror min förståelse av Aaves agerande mer på oförmågan att kontrollera SubDAO:s riskval, men också på att ta den kollaterala risk som detta val kan medföra, vilket sätter Aave i en relativt passiv position. Ur Skys synvinkel är även affärsexpansion nödvändig, och det kan kanske inte fortsätta att skalas enbart inom CDP, såsom LUSD, vars CDP-modell är ganska stabil och oföränderlig, men dess tillämpningsscenarion och marknadsvärde har inte vuxit. Den osäkerhet som denna expansion medför är en oundviklig konsekvens. Vad Sky kan göra är att ytterligare öka transparensen och låta användare fatta tydliga val. För användare tror jag inte effekten blir stor, behovet av att låna med USDS på Aave är inte stort, om det verkligen finns denna efterfrågan kan Spark ta hand om det, och Skys sparvalv och Spark SLL har båda säkerhet och upplysning om kapitalflöden, användarna kan göra ett val.