Parece que a Aave vai remover USDS e DAI como garantia, e essa votação foi aprovada por larga largura, retirando a maior stablecoin nativa de criptomoedas. Também seguro $AAVE $SKY $SPK, então as palmas e dorsos das minhas mãos são todos carne, então vou restaurar tudo de forma relativamente racional: A proposta de Aave apresenta cerca de 2 razões: 1/ Existe um risco na distribuição do USDS entre a Sky e a SubDAO. 2/ USDS é uma utilização muito baixa em Aave e não pode trazer muito lucro para Aave. Com base nesses dois pontos, a Aave acredita que o risco não é mais proporcional ao retorno, então decidiu retirar o USDS da lista. Primeiramente, a receita trazida pelo USDS para a Aave não é alta, isso é um fato, e após a Spark, o negócio de empréstimos certamente vai gradualmente se aproximar do seu próprio lar no futuro, o que não é problema. Outro fator importante, a Aave acredita que há um risco potencial na alocação de fundos entre a Sky e a SubDAO, referindo-se à existência de uma "linha de crédito interna" entre a Sky e a SubDAO, que pode obter fundos da Sky por meio de endossos de crédito de custo zero e muito baixos, e o negócio da SubDAO pode infiltrar algumas estratégias de alto risco de rendimento, o que reduzirá a estabilidade geral do USDS. De acordo com a resposta de @RuneKek, o acesso da SubDAO a fundos da Sky não é gratuito, o que equivale a cerca de 4,55% do custo de juros, o que equivale a emprestar USDS para suas próprias subsidiárias, e a Sky também possui um requisito de controle de risco de referência para essas subsidiárias, como a Spark deve priorizar colocar a receita do protocolo em reservas de risco. Aqui está minha opinião pessoal: Primeiramente, vamos analisar as mudanças na linha de negócios após a transformação da MakerDAO para a Sky, a Sky → empréstimos para a SubDAO → a SubDAO a utiliza para usar em seus respectivos campos → ganhar spreads, então o pré-requisito para esse conjunto de negócios é que a SubDAO possa captar renda superior à taxa base de juros USDS (taxa de juros de empréstimos Sky) em vários setores, o que equivale a Sky tentar completar o layout em vários campos abrindo subsidiárias, como agora há uma @sparkdotfi de empréstimo , RWA @grovedotfinance 。 Do ponto de vista de mercado, a Sky mudou completamente de aliada de stablecoin para um de seus concorrentes, o que é totalmente diferente da situação em que a MakerDAO continuava a entregar TVL para a Aave durante o período. Do ponto de vista do controle de risco, meu entendimento da ação da Aave se deve mais à incapacidade de controlar as escolhas de risco da SubDAO, mas também à incapacidade de assumir o risco colateral que essa escolha pode trazer, o que colocaria a Aave em uma posição relativamente passiva. Do ponto de vista da Sky, a expansão do negócio também é necessária, e pode não conseguir continuar a escalar apenas em CDP, como o LUSD, cujo modelo CDP é bastante estável e inmodificável, mas seus cenários de aplicação e capitalização de mercado não cresceram. A incerteza trazida por essa expansão é uma consequência inevitável. O que a Sky pode fazer é aumentar ainda mais a transparência e permitir que os usuários façam escolhas claramente. Para os usuários, não acho que o impacto será grande, a necessidade de tomar empréstimos com USDS no Aave não é grande, se realmente houver essa demanda, a Spark pode assumir isso, e o Sky's Savings Vault e o Spark SLL têm divulgação de garantia e fluxo de fundos, os usuários podem fazer uma escolha.