Veckans referensräntor + dolda avkastningar Marknadens stiltje kyler av handeln med finansieringsräntor Men avkastningsfickor sticker ut: 👇 Även om marknaden återhämtade sig kort efter masslikvidationen den 11 oktober, avtog momentumet snabbt. Efterfrågan på hävstång har minskat, vilket återspeglas i att Sparks APY sjönk till 5,34 % och att allokerade tillgångar sjönk till 3,10 miljarder dollar. Detta signalerar ett bredare risk-off-humör på on-chain-marknader när handlare avvecklar positioner och likviditeten skiftar mot säkrare avkastningar. Finansieringen förblir dämpad när aktiviteten på kedjan svalnar Finansieringsräntorna fortsätter att följa den baisseartade trenden och misslyckas med att återhämta sig. Både det totala utbudet och lånet av stablecoin fortsätter att sjunka – ett tecken på att hävstångsaptiten fortfarande är svag. Om finansieringsriktmärket förblir dämpat kan avkastningen på stabila strategier som sUSDe komprimeras ytterligare, vilket förstärker cykeln av minskande efterfrågan på hävstångseffekt. Avkastningsbärande stall visar motståndskraft mitt i volatilitet Trots svagare finansiering och efterfrågan på hävstångseffekt fortsätter avkastningsbärande stablecoins som mMEV (43,3 %), mRe7YIELD (40,0 %) och mEDGE (38,0 %) att ge stark avkastning – vissa till och med upp 20–40 % den här veckan. Dessa tokens drar avkastning inte bara från utlåning utan också från perp DEX LPs, market making och arbitrageflöden, som trivs med volatilitet och handlarförluster. Så länge handelsvolymen på kedjan förblir hög kan dessa hybridavkastningsstrategier överträffa rent passiva stabila avkastningar.