أسعار الفائدة القياسية لهذا الأسبوع + العوائد الخفية ركود السوق يهدئ تداولات أسعار التمويل لكن جيوب العائد تبرز: 👇 بينما انتعش السوق لفترة وجيزة بعد التصفية الجماعية في 11 أكتوبر ، تلاشى الزخم بسرعة. تراجع الطلب على الرافعة المالية - وانعكس في انخفاض APY لشركة Spark إلى 5.34٪ وتراجع الأصول المخصصة إلى 3.10 مليار دولار. يشير هذا إلى مزاج أوسع نطاقا للعزوف عن المخاطرة في الأسواق على السلسلة حيث يقوم المتداولون بفك المراكز وتحول السيولة نحو عوائد أكثر أمانا. يظل التمويل صامتا مع تراجع النشاط على السلسلة تستمر معدلات التمويل في تتبع الاتجاه الهبوطي ، وتفشل في التعافي. يستمر كل من إجمالي المعروض والاقتراض من العملات المستقرة في الاتجاه الهبوطي - وهي علامة على أن الشهية للرافعة المالية لا تزال ضعيفة. إذا ظل معيار التمويل منخفضا ، فقد تنخفض العوائد على الاستراتيجيات المستقرة مثل sUSDe ، مما يعزز دورة انخفاض الطلب على الرافعة المالية. الإسطبلات الحاملة للعائد تظهر مرونة وسط التقلبات على الرغم من ضعف الطلب على التمويل والرافعة المالية ، تستمر العملات المستقرة ذات العائد مثل mMEV (43.3٪) و mRe7YIELD (40.0٪) و mEDGE (38.0٪) في تسجيل عوائد قوية - حتى أن بعضها ارتفع بنسبة 20-40٪ هذا الأسبوع. تستمد هذه الرموز العائد ليس فقط من الإقراض ولكن أيضا من Perp DEX LPs ، وصنع السوق ، وتدفقات المراجحة ، والتي تزدهر على التقلبات وخسائر المتداولين. طالما ظل حجم التداول على السلسلة مرتفعا ، يمكن لاستراتيجيات العائد الهجين هذه أن تتفوق على العوائد المستقرة السلبية البحتة.