DeFi sempre foi sobre mobilizar liquidez e implantá-la de forma precisa. Os AMMs foram ótimos para iniciar, mas nunca foram feitos para negociações sérias. O futuro pertence aos CLOBs, e esse futuro já está aqui 🧵⤵️

Os AMMs espalham a liquidez de forma dispersa por toda a gama de preços, deixando a maior parte do capital ocioso em mercados calmos. Quando os preços se movem, os bots MEV exploram curvas de dois lados através de ataques de sanduíche, drenando sistematicamente os LPs enquanto os arbitradores lucram à custa dos traders.

Os CLOBs invertem completamente esta dinâmica. A liquidez vem na forma de ordens de limite precisas e unilaterais. Quer antecipar uma negociação? Você precisará limpar todos os lances ou pedidos em seu caminho: uma proposta cara no motor UTXO da Fuel que normalmente custa mais do que qualquer lucro realista.

Para além dos mecanismos anti-MEV, os CLOBs desbloqueiam algoritmos de execução sofisticados como TWAP e POV que dependem de dados de livro a nível de tick. Compare isso com o "fatiamento" de AMM, onde o deslizamento cresce quadraticamente com o tamanho da ordem e você espera horas para que os pools se reequilibrem.

Os livros de ordens são auto-reparadores. Após grandes negociações, a profundidade se reabastece instantaneamente à medida que novas ordens limite entram em grande quantidade. Os pools de AMM podem permanecer desequilibrados por períodos prolongados. Essa resiliência explica por que traders sérios se atraem por locais com taxas previsíveis e liquidez visível.

Os CLOBs permitem um espaço de design totalmente novo: derivados descentralizados, futuros perpétuos, opções e negociações complexas de múltiplas pernas. Tudo nativo na cadeia, sem oráculos off-chain necessários. Os formadores de mercado podem realizar análises de fluxo tóxico: uma vantagem que os AMMs simplesmente não conseguem igualar.