É meio louco que os grandes bancos tenham retirado o apoio a um presidente dos EUA. Agora entendo porque é que o Trump gosta tanto de cripto.

Um compromisso contínuo de manter os tamanhos dos cupons inalterados encurtaria lentamente o WAM do Tesouro à medida que o déficit fiscal cresce mais rapidamente do que a emissão líquida de cupons e é financiado por bilhetes. O preço é taxas de juros mais altas e um impacto fiscal maior da política do Fed.

O Fed define a taxa de juro livre de risco overnight ao estar disposto a emprestar à taxa RRP. As taxas de curto prazo são então precificadas com base no caminho esperado dessa taxa. É por isso que o rendimento dos Treasuries a dois anos é aproximadamente a expectativa do mercado em relação à política do Fed. Note como a taxa de swap a 2 anos e o rendimento a 2 anos se movem juntos.

Mercados Semanais 2 de Agosto de 2025 Dados, Lucros, Mudança de Narrativa

O Presidente do Shadow Fed está a chegar mais cedo do que o esperado.

Não é um relatório de empregos bonito hoje... Acho que este gráfico resume o que está errado com quem aponta para o desemprego como um sinal de que o mercado de trabalho está "sólido." Se não fosse pelo colapso da participação na força de trabalho desde abril, o desemprego teria subido para 4,9% hoje em vez de 4,25%. Muita coisa para analisar no 🧵

Parece que Trump estava certo - assim como em 2018.

Perda e grande revisão em baixa nos números do mês passado. Parece que Waller e Bowman têm razão em serem cautelosos em relação ao mercado de trabalho.

Debrief do FOMC de Julho de 2025 Com Felix, Bob e Brent

Esta coletiva está a deixar alguém importante muito chateado.