Как-то безумно, что крупные банки лишили банковских услуг президента США. Теперь я понимаю, почему Трамп так любит криптовалюту.

Постоянное обязательство сохранять размеры купонов без изменений будет медленно сокращать средний срок погашения казначейских облигаций по мере того, как фискальный дефицит растет быстрее, чем чистая эмиссия купонов, и финансируется за счет векселей. Цена — это более высокие краткосрочные ставки и больший фискальный эффект от политики ФРС.

ФРС устанавливает безрисковую процентную ставку на ночь, готовая занимать по ставке RRP. Краткосрочные ставки затем оцениваются на основе ожидаемого пути этой ставки. Вот почему доходность двухлетних казначейских облигаций примерно соответствует ожиданиям рынка относительно политики ФРС. Обратите внимание, как ставка свопа на 2 года и доходность на 2 года движутся вместе.

Рынки на неделе 2 августа 2025 года Данные, доходы, изменение нарратива

Председатель теневой ФРС придет раньше, чем ожидалось.

Сегодня не самый приятный отчет по занятости... Думаю, этот один график подводит итог тому, что не так с теми, кто указывает на безработицу как на признак "солидного" рынка труда. Если бы не падение участия в рабочей силе с апреля, безработица сегодня составила бы 4,9%, а не 4,25%. Много чего нужно разобрать в 🧵

Похоже, что Трамп был прав - как и в 2018 году.

Пропущены и значительно пересмотрены вниз данные за прошлый месяц. Похоже, что Уоллер и Боуман правы, проявляя осторожность на рынке труда.

Дебрифинг FOMC за июль 2025 года С Феликсом, Бобом и Брендом

Этот пресс-релиз очень расстраивает кого-то важного.