Agak gila bahwa bank-bank besar mencabut bank presiden AS. Sekarang saya mengerti mengapa Trump sangat menyukai kripto.

Komitmen berkelanjutan untuk menjaga ukuran kupon tidak berubah perlahan-lahan akan mempersingkat WAM Treasury karena defisit fiskal tumbuh lebih cepat daripada penerbitan kupon bersih dan dibiayai oleh tagihan. Harganya adalah suku bunga pendek yang lebih tinggi dan dampak fiskal yang lebih besar dari kebijakan Fed.

Fed menetapkan suku bunga bebas risiko semalam dengan bersedia meminjam pada suku bunga RRP. Suku bunga pendek kemudian dihargai dari jalur yang diharapkan dari kurs tersebut. Itulah sebabnya imbal hasil Treasury dua tahun kira-kira ekspektasi pasar terhadap kebijakan Fed. Perhatikan bagaimana tingkat swap 2y dan imbal hasil 2 tahun bergerak bersamaan

Pasar Mingguan 2 Agustus 2025 Data, Pendapatan, Pergeseran Naratif

Ketua Shadow Fed datang lebih cepat dari yang diharapkan.

Bukan laporan pekerjaan yang cantik hari ini... Saya pikir grafik yang satu ini merangkum apa yang salah dengan siapa pun yang menunjuk pengangguran sebagai tanda pasar tenaga kerja "solid". Jika bukan karena partisipasi angkatan kerja yang runtuh sejak April, pengangguran akan naik menjadi 4,9% hari ini, bukan 4,25%. Banyak yang harus dibongkar di 🧵

Sepertinya Trump benar - seperti pada tahun 2018.

Miss dan yuge revisi ke bawah dalam angka bulan lalu. Sepertinya Waller dan Bowman benar untuk berhati-hati di pasar tenaga kerja.

Pembekalan FOMC Juli 2025 Dengan Felix, Bob, dan Brent

Penekan ini membuat seseorang yang penting sangat kesal.