C'est un peu fou que les grandes banques aient débanké un président américain. Maintenant, je comprends pourquoi Trump aime tant la crypto.

Un engagement continu à maintenir les tailles des coupons inchangées réduirait lentement la durée moyenne des obligations du Trésor (WAM) à mesure que le déficit fiscal croît plus rapidement que l'émission nette de coupons et est financé par des bons du Trésor. Le prix à payer est des taux d'intérêt à court terme plus élevés et un impact fiscal plus important de la politique de la Fed.

La Fed fixe le taux sans risque overnight en étant prête à emprunter au taux RRP. Les taux à court terme sont ensuite déterminés en fonction du chemin attendu de ce taux. C'est pourquoi le rendement des bons du Trésor à deux ans correspond à peu près à l'attente du marché concernant la politique de la Fed. Notez comment le taux swap à 2 ans et le rendement à 2 ans évoluent ensemble.

Marchés Hebdomadaires 2 août 2025 Données, Bénéfices, Changement de Narratif

Le président de la Réserve fédérale fantôme arrive plus tôt que prévu.

Pas un joli rapport sur l'emploi aujourd'hui... Je pense que ce graphique résume ce qui ne va pas avec quiconque pointant le chômage comme un signe que le marché du travail est "solide." Si ce n'était pas pour l'effondrement de la participation à la force de travail depuis avril, le chômage aurait grimpé à 4,9 % aujourd'hui au lieu de 4,25 %. Beaucoup à déballer dans le 🧵

On dirait que Trump avait raison - tout comme en 2018.

Manque et énorme révision à la baisse des chiffres du mois dernier. On dirait que Waller et Bowman ont raison d'être prudents sur le marché du travail.

Débriefing du FOMC de juillet 2025 Avec Felix, Bob et Brent

Ce communiqué rend quelqu'un d'important très en colère.