Ich habe viel Gespräch über "Peak Cycle" auf X gesehen und wie die Wirtschaft in der späten Phase aussieht. Daher wollte ich das direkt angehen und ein paar eigene Gedanken teilen... Das stammt aus der MIT-Publikation vom 21. August: Eine klassische späte Phase der Wirtschaft hat typischerweise alle folgenden Zutaten: ✅ Die Stimmung in der Fertigung ist extrem (denken Sie an ISM ~60) ✅ Die Stimmung im Dienstleistungssektor ist extrem ✅ Die Stimmung der Bauherren ist extrem ✅ Das Verbrauchervertrauen ist hoch ✅ Das Vertrauen der Arbeitnehmer ist hoch (JOLTS-Kündigungsrate steigt stark) ✅ Die Stimmung der Investoren ist sehr optimistisch ✅ Das Vertrauen der kleinen Unternehmen ist hoch ✅ Stellenangebote und Einstellungspläne steigen ✅ Lohn- und Umfragedaten zeigen beschleunigte Lohnerhöhungen ✅ Das Vertrauen der CEOs ist stark und die Investitionen boomen Jetzt könnte ich noch mehr hinzufügen, aber wenn Sie all diese Eingaben bewerten und in eine einzige Zeitreihe umwandeln, erhalten Sie Folgendes (Diagramm 1). Mit Daten von ISM, NAHB, NFIB, BLS, AAII, The Conference Board usw. bleibt die US-Stimmung, wenn man sie als Gesamtbild betrachtet, sehr gedämpft. Wir sind einfach nicht einmal annähernd auf den euphorischen Niveaus, die wir in der späten Phase des Geschäftzyklus sehen, wenn alles oben Genannte auf extreme Werte gedehnt wird. Der Peak Cycle ist, wenn das ISM von 60+ auf unter 50 fällt, die Bestände abgebaut werden und die Nachfrage abkühlt. Angebot und Nachfrage setzen sich neu, der Inflationsdruck lässt nach, und der Zyklus erholt sich schließlich aus der Verlangsamung oder Rezession – hauptsächlich abhängig davon, inwieweit sich die finanziellen Bedingungen während des Zyklus verschärften, insbesondere spät, wenn die Zentralbanken die Zinsen erhöhen und die Liquidität abbauen. Basierend auf diesem vollständigen Satz von Indikatoren deutet die Datenlage jedoch auf etwas ganz anderes hin. Das sieht nicht nach einer übertriebenen späten Phase der Wirtschaft aus. Es sieht viel mehr nach einer frühen Phase der Wirtschaft aus, die versucht, Schwung aufzubauen. Ein weiterer wirklich wichtiger Faktor und ein Hauptgrund, warum wir glauben, dass sowohl das ISM als auch dieses Stimmungs-Kompilations in diesem Jahr und bis 2026 weiter steigen werden, ist das schiere Ausmaß der geldpolitischen Lockerung durch Zinssenkungen. Im Moment senken fast 90 % der Zentralbanken die Zinsen. Das ist außergewöhnlich, und auf einer zukunftsorientierten Basis ist es ein massiver Rückenwind für den Geschäftszug (Diagramm 2). Nach meinem Spielbuch ist die Zeit, um über die späte Phase zu sprechen, wenn die türkisfarbene Linie umschlägt und zu fallen beginnt, während die Zentralbanken die Zinsen erhöhen, um das Wachstum zu bremsen. Selbst dann gibt es normalerweise eine neunmonatige Verzögerung, bevor höhere Zinsen die reale Wirtschaft treffen....