Tenho visto muita conversa no X sobre "ciclo de pico" e como a economia parece no final do ciclo. Então, eu queria enfrentar isso de frente e compartilhar alguns pensamentos meus ... Isto é da publicação do MIT de 21 de agosto: Uma economia clássica de final de ciclo normalmente tem todos os seguintes ingredientes:   ✅ O sentimento de manufatura é extremo (pense em ISM ~ 60) ✅ O sentimento dos serviços é extremo ✅ O sentimento da construtora é extremo ✅ A confiança do consumidor é alta ✅ A confiança do trabalhador é alta (a taxa de demissão do JOLTS está subindo acentuadamente) ✅ O sentimento do investidor é muito otimista ✅ A confiança das pequenas empresas é alta ✅ Vagas de emprego e planos de contratação estão aumentando ✅ Dados salariais e pesquisas mostram aumentos salariais acelerados ✅ A confiança do CEO é forte e o capex está crescendo Agora, eu poderia adicionar mais a isso, mas quando você pontua todas essas entradas e as transforma em uma única série temporal, aqui está o que você obtém (gráfico 1). Usando dados do ISM, NAHB, NFIB, BLS, AAII, The Conference Board, etc., o sentimento dos EUA, quando visto como um quadro completo, permanece muito moderado. Não estamos nem perto dos níveis eufóricos que vemos no final do ciclo de negócios, quando tudo listado acima é levado ao extremo. O ciclo de pico é quando o ISM passa de 60+ para sub-50, os estoques se desenrolam e a demanda esfria. A oferta e a demanda são redefinidas, as pressões inflacionárias diminuem e o ciclo eventualmente se recupera da desaceleração ou recessão – principalmente dependendo da extensão em que as condições financeiras se tornaram mais apertadas durante o ciclo, principalmente no final, à medida que os bancos centrais aumentam as taxas e drenam a liquidez. No entanto, com base nesse conjunto completo de indicadores, os dados apontam para algo muito diferente. Isso não parece uma economia de final de ciclo acima da tendência. Parece muito mais uma economia de ciclo inicial tentando ganhar impulso. Outro fator realmente importante, e uma das principais razões pelas quais acreditamos que tanto o ISM quanto esse composto de sentimento aumentarão este ano e em 2026, é a grande escala de flexibilização do banco central por meio de cortes nas taxas. No momento, quase 90% dos bancos centrais estão cortando as taxas. Isso é extraordinário e, em uma base prospectiva, é um enorme vento favorável para o ciclo de negócios (gráfico 2).   Pelo meu manual, a hora de começar a falar no final do ciclo é quando a linha azul-petróleo rola e começa a cair, à medida que os bancos centrais recorrem ao aumento das taxas para desacelerar o crescimento. Mesmo assim, geralmente há um atraso de nove meses antes que as taxas mais altas atinjam a economia real....