➥ Proč vrtulové AMM předbíjejí tradiční AMM na Solaně Tradiční AMM se potýkají s zastaralými cenami, širokými spready a vysokým skluzem, když trhy rychle reagují. Prop AMM to řeší rychlými aktualizacemi Oracle a přísnými cenovými nabídkami od profesionálních tvůrců trhu. Převezmou Prop AMM potenciálně v roce 2026 místo tradičních AMM? Pojďme to rozebrat 🧵 — — — ► Co jsou to rekvizitní AMM? Prop AMM jsou soukromé tržní programy na @solana, které spravují vlastní likviditu, aktualizují ceny pomocí orákul a poskytují těsné spready díky rychlému, automatizovanému oceňování. ➤ Jak se vrtulové AMM liší od tradičních AMM Tradiční AMM závisí na pasivní likviditě, která zpomaluje aktualizace cen a rozšiřuje spready. Vrtulové AMM to zlepšují s: ▸ Rychlejší aktualizace s několika obnovami cen za sekundu ▸ Velmi nízké náklady, s aktualizacemi orákula téměř 143 CU ▸ Těsné spready, často 0 až 5 bps na $SOL a $USDC ▸ Silný podíl na trhu napříč hlavními páry Solany Tyto výhody vyplývají z aktivního stanovování cen a přímé kontroly nad zásobami. — ► Jak fungují rekvizitní AMM Vrtulové AMM následují jednoduchou smyčku, aby udrželi ceny blízko reálné hodnoty: ❶ Off-chain enginy počítají reálnou hodnotu pomocí dat CEX a Oracle ❷ Oracle aktualizace jsou na řetězu posílány mnohokrát za sekundu ❸ Likviditní křivka se přesouvá k nové reálné hodnotě ❹ Agregátoři směřují obchody na nejlepší nabídku ❺ AMM vyrovnává obchod ze svého vlastního trezoru To zajišťuje těsné rozptyly, nízký skluz a lepší ochranu proti toxickému proudění. — ► Proč se objevili na Solaně Rekvizitní AMM se na Solaně daří, protože síť umožňuje vysoké frekvence ceny: ▸ Levné výpočty, s aktualizacemi orákulu téměř 143 CU ▸ Vysoká propustnost pro neustálé obnovování nabídek ▸ Prioritní aukce, které umožňují malým aktualizacím CU přijít dříve než zájemci ▸ Koncentrovaný maloobchodní tok efektivně směrovaný @JupiterExchange Tyto podmínky vytvářejí tržní prostředí, kterému se jen málo řetězců může vyrovnat. — ► Jak rekvizitní AMM dominují Solana svazkům Vrtulové AMM nyní řídí hlavní průtok Solana: ▸ 40–60 % celkového objemu DEX ▸ Více než 60 % objemu SOL a USDC, vrcholící na 86 % ▸ Denní tok často přesahuje 1 miliardu USD ▸ HumidiFi dosahující zaznamenaného vrcholu 13,5 miliardy dolarů Jejich těsné spready a konzistentní realizace z nich činí preferovanou cestu pro velké i malé obchody. — ► Hlavní hráči (ke konci roku 2025) Kombinace předních firem a anonymních týmů nyní pohání většinu likvidity Prop AMM na Solaně. ▸ @humidifi → ~47 % podílu s extrémně levnými, rychlými aktualizacemi Oracle ▸ @SolFiAMM → Raný leader postavený týmem Phoenix s pevným mikrostrukturním designem ▸ @tessera_v → Wintermute's prostor optimalizovaný pro velké, institucionální obory ▸ Zero Fi → vysokofrekvenční citace a ~97% průtok z Jupiteru ▸ @poor_obric → Multi-chain AMM s veřejně analyzovanou logikou provádění ▸ GoonFi → Silně závislý na agregátorech s ~99 % proudem Jupiteru ▸ @Lifinity_io → První AMM založený na oráklu s likviditou vlastněnou protokolem ▸ BisonFi → Nový účastník zaměřený na institucionální strategie — ► Proč je to důležité Prop AMM jsou důležité, protože aktualizují ceny okamžitě a za nízké náklady, čímž se vyhnou náročné zátěži tradičních aktualizací knih objednávk. To umožňuje tvůrcům trhu udržet spready těsné, snížit skluz, vyhnout se toxickému toku a udržet konzistentní kvalitu realizace, kterou veřejné AMM nemohou naplnit. Pro obchodníky je realizace často rovná nebo překonává úrovně CEX a velké swapy zůstávají stabilní díky Jupiter routingu. Při tomto tempu nemusí Prop AMM nahradit všechny AMM, ale jsou připraveny vést hlavní páry v roce 2026, kde aktivní oceňování překoná pasivní likviditu.

— Zřeknutí se odpovědnosti