下午好，农民们！ 很高兴在我的停摆期后回到X（技术上我的停摆在17日星期一结束，但我这一周非常忙，和机构投资者进行了交流，并修订了我们的2030战略）。由于自我进入停摆以来发生了很多事情，我想在此提供我对市场的看法。 过去几周的宏观环境显然很疲软，但当你处理多年的基础设施项目和十年的投资周期时，短期市场条件不会影响长期基本面。相反，市场上出现的恐慌正是测试支撑位、重置图表、建立新入场位置、降低利率、重启量化宽松并在中期选举前冒险的必要条件，我坚信这一点将在未来几个月内到来。这是一个非常看涨的2026年布局。 在这样的时刻，重要的是退后一步，透过树木看到森林。看看附上的图表，展示了我在HPC/AI领域关注的上市公司宇宙（季度至今和年初至今）。截至撰写本文时，我们的季度表现基本持平（尽管从10月超过6美元的峰值回落），年初至今上涨约73%。几乎每个人的年初至今表现都在上涨，但季度表现普遍回落。 像HPC/AI这样的新兴市场极其波动，没有波动，作为投资者就没有回报。以$AMZN为例，它拥有全球最大的一个数据中心业务，但作为全球最大的零售商之一也在进行多元化。它的季度表现最好，上涨2.7%，但年初至今仅上涨2.6%，处于谷底。风险带来回报，年初至今$BITF的表现超过了$GOOGL、$NVDA、$ORCL、$MSFT、$AMZN、$META和$BTC。为什么？因为我们正在解决一个非常有价值的问题，即阻碍HPC/AI增长的瓶颈，而解决这个问题所创造的价值是变革性的。 在Bitfarms，我们相信人类与计算机/数据之间最大的限制是接口。我们还相信改善接口将推动人类向前发展。 在早期，你必须用打孔的索引卡编写计算机程序，并且必须以细致的顺序排列。当编程从那种方式转变为人类语言时，接口显著改善，释放了一波生产力和采用的浪潮。 当人们第一次使用互联网时，一切都必须直接共享。当谷歌开始爬取网页并使互联网真正可搜索时，它再次改变了接口，释放了另一波生产力和采用的浪潮。 当苹果首次推出iPhone时，它改变了我们在移动中互动的方式。互联网从只能在桌面上访问变成了在你需要时随时随地都可以在手掌中使用。这再次释放了一波生产力和采用的浪潮。 有了AI，你不再需要理解计算机是如何思考的，计算机现在理解你是如何思考的。 这是迄今为止接口的最大飞跃，我们甚至还没有触及可能性以及AI将如何被部署、利用和采用的表面。这是一个将在数年和数十年内展开的革命，而不是几天。 所以，当主流新闻不断发布将AI与泡沫进行比较的文章时，你可能会问自己，互联网和电子商务在泡沫时达到了顶峰吗？不，今天这个行业的价值远远超过了泡沫时期的价值。 如果你能冻结时间，走到一个波浪面前，你可以站得如此之近，以至于你只会看到泡沫，但这只是一个视角问题。退后一步，改变你的视角，你只会看到波浪。这在基本范式转变的初期非常常见，因为资本试图在新的现实中有效定位，同时又试图理解同样的新现实。 在资本试图同时理解和在这个范式转变中定位时，是否会有一些公司被高估？是的。这是否意味着我们处于泡沫中，AI已经达到顶峰？绝对不是。 现实是，尽管许多人每天都在使用AI，但消费者创造的价值与企业应用AI时所创造的价值相比微不足道。而且，尽管大多数公司都在谈论如何应用AI来降低成本、提高生产力或重组工作流程，但大多数这些都处于试点阶段。与未来5-10年将要做的事情相比，这甚至不到1%。这接近于零。这就是波浪。 ...