Selamat siang petani! Senang bisa kembali ke X setelah periode pemadaman saya (secara teknis pemadaman saya berakhir Senin tanggal 17 tetapi saya memiliki minggu yang sangat sibuk berbicara dengan investor institusional dan merevisi strategi kami hingga tahun 2030). Karena begitu banyak yang telah terjadi sejak saya memasuki pemadaman, saya ingin memberikan pemikiran saya tentang pasar untuk sementara. Lingkungan makro selama beberapa minggu terakhir jelas lemah, tetapi ketika Anda berhadapan dengan proyek infrastruktur multi-tahun dan siklus investasi selama satu dekade, kondisi pasar jangka pendek tidak memengaruhi fundamental jangka panjang. Sebaliknya, kepanikan di pasar seperti yang telah kita lihat selama beberapa minggu adalah apa yang diperlukan untuk menguji level dukungan, mencapai reset dalam grafik, membangun posisi masuk baru, memangkas suku bunga, memulai kembali QE dan melanjutkan risiko ke paruh waktu yang saya yakini akan datang dalam beberapa bulan mendatang. Ini adalah pengaturan yang sangat bullish untuk tahun 2026. Di saat-saat seperti ini, penting untuk mundur selangkah dan melihat hutan melalui pepohonan. Lihatlah grafik terlampir yang menunjukkan alam semesta perusahaan publik yang saya ikuti di HPC/AI (QTD dan YTD). Pada saat penulisan ini, kami pada dasarnya datar QTD (meskipun turun dari puncak di atas $6 pada bulan Oktober) dan kami naik ~73% YTD. Hampir semua orang naik YTD tetapi kinerja QTD telah mundur di seluruh papan. Pasar negara berkembang seperti HPC/AI sangat fluktuatif dan tanpa volatilitas Anda tidak akan mendapatkan imbalan sebagai investor. Contohnya lihatlah $AMZN yang memiliki salah satu bisnis pusat data terbesar di dunia tetapi diversifikasi sebagai salah satu pengecer terbesar di dunia. Mereka memiliki salah satu kinerja terbaik: QTD, naik 2,7%, tetapi mereka berada di bagian bawah barel, YTD, hanya naik 2,6%. Dengan risiko datang imbalan dan YTD $BITF mengungguli nama-nama terbesar $GOOGL, $NVDA, $ORCL, $MSFT, $AMZN, $META dan $BTC. Mengapa? Karena kami memecahkan masalah yang sangat berharga, kemacetan yang memperlambat pertumbuhan HPC/AI dan nilai yang diciptakan dalam memecahkan masalah itu bersifat transformatif. Di Bitfarms kami percaya bahwa keterbatasan terbesar antara manusia dan komputer/data adalah antarmuka. Kami juga percaya bahwa meningkatkan antarmuka mendorong umat manusia ke depan. Pada hari-hari awal Anda harus menulis program komputer dengan kartu indeks yang Anda lubangi dan harus mengatur dengan cermat. Ketika pemrograman beralih dari itu ke bahasa manusia, itu secara signifikan meningkatkan antarmuka dan melepaskan gelombang produktivitas dan adopsi. Ketika orang pertama kali menggunakan internet, semuanya harus dibagikan secara langsung. Ketika google mulai merayapi halaman web dan membuat internet benar-benar dapat dicari, itu mengubah antarmuka lagi melepaskan gelombang produktivitas dan adopsi lainnya. Ketika Apple pertama kali memperkenalkan iPhone, itu mengubah antarmuka tentang cara kita berinteraksi saat bepergian. Internet berubah dari sesuatu yang hanya dapat diakses di meja menjadi tersedia di telapak tangan Anda kapan pun dan di mana pun Anda membutuhkannya. Ini sekali lagi melepaskan gelombang produktivitas dan adopsi. Dengan AI Anda tidak perlu lagi memahami bagaimana komputer berpikir, komputer sekarang memahami bagaimana Anda berpikir. Sejauh ini, ini adalah lompatan terbesar ke depan dalam antarmuka dan kami bahkan belum menggores permukaan tentang apa yang mungkin dan bagaimana AI akan diterapkan, digunakan, dan diadopsi. Ini adalah revolusi yang akan dimainkan selama bertahun-tahun dan puluhan tahun, bukan hari. Jadi sementara berita arus utama mengeluarkan artikel demi artikel yang membandingkan AI dengan gelembung, Anda mungkin bertanya pada diri sendiri apakah internet dan e-niaga memuncak pada gelembung? Tidak, industri ini bernilai secara eksponensial lebih banyak hari ini daripada selama puncak era. Jika Anda bisa membekukan waktu dan berjalan ke ombak, Anda bisa berdiri begitu dekat dengannya sehingga Anda hanya akan melihat gelembung tetapi itu masalah perspektif. Mundur selangkah, ubah perspektif Anda dan Anda hanya akan melihat gelombang. Ini sangat umum pada awal pergeseran paradigma fundamental karena kapital mencoba memposisikan dirinya secara efektif di tengah realitas baru pada saat yang sama mencoba memahami realitas baru yang sama. Akankah beberapa perusahaan dinilai terlalu tinggi karena modal mencoba untuk secara bersamaan memahami dan memposisikan dirinya dalam pergeseran paradigma ini? Ya. Apakah itu berarti kita berada dalam gelembung dan AI telah mencapai puncaknya? Sama sekali tidak. Kenyataannya adalah bahwa sementara banyak orang menggunakan AI setiap hari, jumlah nilai yang diciptakan oleh konsumen tidak ada apa-apa dibandingkan dengan nilai yang akan diciptakan oleh perusahaan ketika mereka menerapkan AI. Dan sementara sebagian besar perusahaan berbicara tentang bagaimana mereka akan menerapkan AI untuk mengurangi biaya, meningkatkan produktivitas, atau merestrukturisasi alur kerja, sebagian besar dalam tahap percontohan. Dibandingkan dengan apa yang akan dilakukan dalam 5-10 tahun mendatang, bahkan tidak berputar menjadi 1%. Ini membulatkan ke nol. Itulah gelombangnya. ...