Boa tarde, agricultores! Fico feliz de voltar ao X depois do meu período de blackout (tecnicamente meu blackout terminou na segunda-feira, dia 17, mas tive uma semana muito movimentada conversando com investidores institucionais e revisando nossa estratégia até 2030). Como tanta coisa aconteceu desde que entrei no blackout, gostaria de compartilhar minhas opiniões sobre o mercado nesse meio tempo. O ambiente macro das últimas semanas obviamente tem sido fraco, mas quando se trata de projetos de infraestrutura de vários anos e ciclos de investimento de uma década, as condições de curto prazo do mercado não impactam os fundamentos de longo prazo. Pelo contrário, o pânico nos mercados, como temos visto há algumas semanas, é exatamente o que é necessário para testar os níveis de suporte, reajustar os gráficos, estabelecer novas posições de entrada, cortar as taxas de juros, reiniciar o QE e apostar nas eleições de meio de mandato, o que acredito fortemente que virá nos próximos meses. Essa é uma situação muito otimista para 2026. Em momentos como este, é importante dar um passo atrás e ver a floresta através das árvores. Dê uma olhada nos gráficos anexados que mostram o universo de empresas de capital aberto que estou acompanhando em HPC/AI (QTD e YTD). No momento em que escrevo isso, estamos basicamente no QTD estável (embora abaixo do pico acima de $6 em outubro) e estamos em alta de ~73% no acumulado do ano. Quase todo mundo está ativo no ano acumulado, mas o desempenho do QTD piorou em todos os aspectos. Mercados emergentes como HPC/IA são incrivelmente voláteis e, sem volatilidade, você não teria recompensa como investidor. Por exemplo, veja $AMZN que tem um dos maiores negócios de data centers do mundo, mas também diversificação como um dos maiores varejistas do mundo. Eles têm um dos melhores desempenhos, com um aumento de 2,7% no QTD, mas estão no fundo do ano, com um aumento de apenas 2,6%. Com o risco vem a recompensa, e o $BITF acumulado está superando os maiores nomes $GOOGL, $NVDA, $ORCL, $MSFT, $AMZN, $META e $BTC. Por que? Como estamos resolvendo um problema muito valioso, o gargalo que está desacelerando o crescimento do HPC/IA e o valor criado ao resolver esse problema é transformador. Na Bitfarms, acreditamos que a maior limitação entre humanos e computadores/dados é a interface. Também acreditamos que melhorar a interface impulsiona a humanidade para frente. Nos primeiros dias, era preciso escrever programas de computador com fichas de índice que você perfurava e tinha que organizar em ordem meticulosa. Quando a programação passou dessa para a linguagem humana, melhorou significativamente a interface e desencadeou uma onda de produtividade e adoção. Quando as pessoas começaram a usar a internet, tudo precisava ser compartilhado diretamente. Quando o Google começou a rastrear páginas web e tornou a internet realmente pesquisável, mudou novamente a interface, desencadeando outra onda de produtividade e adoção. Quando a Apple lançou o iPhone, mudou a interface de como interagimos em movimento. A internet passou de algo acessível apenas em uma mesa para estar disponível na palma da sua mão sempre e onde você precisasse. Isso novamente desencadeou uma onda de produtividade e adoção. Com a IA, você não precisa mais entender como os computadores pensam, agora os computadores entendem como você pensa. Este é, de longe, o maior avanço na interface até agora e ainda não arranhamos a superfície do que é possível e de como a IA será implantada, utilizada e adotada. Esta é uma revolução que vai se desenrolar ao longo de anos e décadas, não de dias. Então, enquanto a grande mídia publica artigo após artigo comparando IA à bolha, você pode se perguntar: a internet e o comércio eletrônico chegaram à bolha? Não, a indústria vale exponencialmente mais hoje do que era no auge da era. Se você pudesse congelar o tempo e caminhar até uma onda, poderia ficar tão perto dela que só veria bolhas, mas isso é uma questão de perspectiva. Dê um passo para trás, mude sua perspectiva e você só verá a onda. Isso é muito comum no início de mudanças fundamentais de paradigma porque o capital está tentando se posicionar efetivamente em meio a uma nova realidade, ao mesmo tempo em que tenta entender essa mesma nova realidade. Algumas empresas serão supervalorizadas à medida que o capital tenta simultaneamente entender e se posicionar nessa mudança de paradigma? Sim. Isso significa que estamos em uma bolha e que a IA atingiu o pico? De jeito nenhum. A realidade é que, embora muitas pessoas usem IA diariamente, a quantidade de valor criada pelos consumidores é pequena diante do valor que as empresas gerarão ao aplicarem IA. E enquanto a maioria das corporações fala sobre como aplicará IA para reduzir custos, aumentar a produtividade ou reestruturar fluxos de trabalho, a maioria desses trabalhos está em estágios piloto. Comparado ao que será feito nos próximos 5-10 anos, nem arredonda para 1%. Arredonda para zero. Essa é a onda. ...