这是我对市场的简单分析，为什么股票表现优于加密货币，以及短期和长期的预期 股票一直在上涨，而对于那些持有加密货币的人来说，观看这一切是痛苦的（情绪如下所示） 但股票之所以大幅上涨，主要是因为AI基础设施的繁荣——真正的资本支出正在进入实体经济 如果你仔细观察，会发现指数的上涨主要是由少数几只股票推动的，我们都知道这些名字，而市场的广度接近几十年来的低点 这并不是一次广泛的反弹，主要集中在与AI资本支出繁荣相关的公司上 我们完全可以将下面的图片改为“绝大多数股票”在窗外看“AI股票”，所以不要太难过 另一方面，加密货币并没有真正从这次AI资本支出繁荣中受益，除了稍微的风险曲线扩展 我们现在应该都知道，加密货币与全球流动性最相关，而今年我们看到许多国家在扩大流动性（中国是最大的一个），但美国尚未参与，因此净效应被抑制了 是的，TGA的减少在某些时候有所帮助，但那是财政驱动，我们看到重建与下跌同时发生，也就是说，这并不是新基础货币的创造 自从美联储开始量化紧缩以来，已经从储备中抽走了约5500亿美元，这是真正的基础货币被从系统中移除，因此尽管世界在增加流动性，美国却在收紧 因此，我们经历了一个波动的加密货币年，我假设尽管缺乏美联储流动性，但它之所以表现良好，是因为贬值交易开始被更多人认可 总的来说，尽管美国处于流动性收紧的状态，我们实际上表现得还不错（我说的是主要币种，而不是你的垃圾币） 但事情变得有趣的是——我们在周三听说量化紧缩终于将在12月1日结束。这意味着通过储备减少的3年以上的收紧期结束了，并且这一切发生在美联储仍在降低利率的时候 这为美国流动性扩张周期铺平了道路，这将推动贬值交易，从而推动对更多流动性的需求。飞轮正在启动。 因此，短期内我们需要密切关注美联储的流动性和其他短期影响因素，比如政府重新开放后的TGA减少。我的朋友@that1618guy对此一直关注，所以请关注他以获取更新。 ...